發(fā)布時(shí)間：2018-08-20 17:35

【摘要】：在控制權(quán)公利和控制權(quán)私利的分析框架下,本文從第二大股東持股的視角研究證券投資基金作為第二大股東持股對上市公司經(jīng)營績效的影響。本文發(fā)現(xiàn):證券投資基金持股有利于提升對應(yīng)公司的經(jīng)營績效,其持股比例越高,對應(yīng)公司的經(jīng)營績效越高,且公司經(jīng)營績效與第二大股東持股比例呈倒"U"型關(guān)系。特別地,若公司的第二大股東為證券投資基金,其對該公司的經(jīng)營績效的正向影響更為顯著,第二大股東和證券投資基金的雙重身份強(qiáng)化了股權(quán)制衡的效果。因此,證券投資基金的健康、穩(wěn)定發(fā)展,有利于促進(jìn)我國上市公司治理水平的提高,改善上市公司的經(jīng)營績效。
[Abstract]:Under the framework of public interest of control and private interest of control, this paper studies the influence of the stock holding of securities investment fund as the second largest shareholder on the operating performance of listed company from the perspective of the second largest shareholder. This paper finds that the shareholding of securities investment funds is conducive to the improvement of the operating performance of the corresponding company. The higher the shareholding ratio, the higher the operating performance of the corresponding company, and the inverted "U" relationship between the operating performance of the company and the shareholding ratio of the second largest shareholder. In particular, if the second largest shareholder of the company is the securities investment fund, its positive impact on the company's operating performance is more significant, and the dual status of the second largest shareholder and the securities investment fund strengthens the effect of equity balance. Therefore, the healthy and stable development of the securities investment funds is conducive to the improvement of the governance level of listed companies in China and the improvement of the operating performance of listed companies.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融與保險(xiǎn)學(xué)系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(10471061) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)創(chuàng)新基地項(xiàng)目“經(jīng)濟(jì)增長與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型研究”
【分類號(hào)】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前9條

1 王奇波;曹洪;;股權(quán)制衡與機(jī)構(gòu)投資者參與的公司治理效應(yīng)[J];財(cái)貿(mào)研究;2006年03期

2 唐躍軍,肖國忠;中國獨(dú)立董事制度的本土化研究——基于對500家中國上市公司的問卷調(diào)查[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2003年06期

3 唐躍軍;謝仍明;;股份流動(dòng)性、股權(quán)制衡機(jī)制與現(xiàn)金股利的隧道效應(yīng)——來自1999—2003年中國上市公司的證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2006年02期

4 朱滔;;大股東控制、股權(quán)制衡與公司績效[J];管理科學(xué);2007年05期

5 田利輝;國有股權(quán)對上市公司績效影響的U型曲線和政府股東兩手論[J];經(jīng)濟(jì)研究;2005年10期

6 徐莉萍;辛宇;陳工孟;;股權(quán)集中度和股權(quán)制衡及其對公司經(jīng)營績效的影響[J];經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

7 趙景文;于增彪;;股權(quán)制衡與公司經(jīng)營業(yè)績[J];會(huì)計(jì)研究;2005年12期

8 唐躍軍;謝仍明;;大股東制衡機(jī)制與現(xiàn)金股利的隧道效應(yīng)——來自1999—2003年中國上市公司的證據(jù)[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2006年01期

9 唐躍軍;李維安;謝仍明;;大股東制衡、信息不對稱與外部審計(jì)約束——來自2001—2004年中國上市公司的證據(jù)[J];審計(jì)研究;2006年05期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 林勇;曾曉濤;;第二大股東持股的治理效應(yīng)——基于上市公司的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)論叢;2007年05期

2 涂萬春;陳奉先;;產(chǎn)權(quán)、市場結(jié)構(gòu)與中國銀行業(yè)績效——基于修正的S-C-P分析框架[J];產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究;2006年04期

3 韓忠雪;朱榮林;王寧;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、代理問題與公司多元化折價(jià)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2006年05期

4 陳曉紅;尹哲;曾江洪;;家族控制、企業(yè)規(guī)模與成長性——對滬深中小上市公司的經(jīng)驗(yàn)分析[J];系統(tǒng)工程;2006年10期

5 許慧;;上市公司股權(quán)集中度與企業(yè)業(yè)績的聯(lián)立實(shí)證分析[J];廣西財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2006年06期

6 蔡傳里;;我國上市公司內(nèi)部監(jiān)控機(jī)制的現(xiàn)實(shí)選擇及優(yōu)化[J];河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)學(xué)報(bào);2006年03期

7 劉宗勞;;從寶鋼權(quán)證看解決股權(quán)分置問題的金融創(chuàng)新[J];湖北汽車工業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年04期

8 朱滔;;大股東控制、股權(quán)制衡與公司績效[J];管理科學(xué);2007年05期

9 李善民;周小春;;上市方式、大股東持股與民營上市公司的績效[J];經(jīng)濟(jì)管理;2007年01期

10 高雷;宋順林;;治理環(huán)境、治理結(jié)構(gòu)與代理成本——來自國有上市公司面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)評論;2007年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 楊淑娥;蘇坤;;終極控制、自由現(xiàn)金流約束與公司績效——來自我國民營上市公司的證據(jù)[A];2008年國際會(huì)計(jì)與商業(yè)會(huì)議論文集[C];2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 安洪軍;中國國有上市公司所有權(quán)集中問題研究[D];吉林大學(xué);2006年

2 何玉;網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)報(bào)告研究：決定因素、經(jīng)濟(jì)后果與管制[D];上海交通大學(xué);2006年

3 羅飛飛;境外上市對國有企業(yè)經(jīng)營績效影響的研究[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

4 彭熠;我國農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效研究[D];浙江大學(xué);2006年

5 王劍敏;董事群結(jié)構(gòu)與公司績效及治理行為的關(guān)系研究[D];浙江大學(xué);2006年

6 葛蓉蓉;我國股份制商業(yè)銀行治理有效性問題研究[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

7 楊勝華;香港中資企業(yè)內(nèi)部治理研究[D];暨南大學(xué);2006年

8 張程睿;中國上市公司信息透明度研究[D];暨南大學(xué);2006年

9 李源;股權(quán)結(jié)構(gòu)、利益相關(guān)者行為與代理成本[D];暨南大學(xué);2006年

10 羅宏;上市公司現(xiàn)金股利政策與公司治理研究[D];暨南大學(xué);2006年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張波;產(chǎn)業(yè)周期、并購類型與并購績效的實(shí)證研究[D];對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2006年

2 秦英楠;股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與上市公司經(jīng)營關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2006年

3 馬俊奇;我國證券公司困境分析及其風(fēng)險(xiǎn)控制研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2006年

4 楊艾;會(huì)計(jì)專業(yè)獨(dú)立董事在公司治理中的作用的實(shí)證研究[D];浙江工商大學(xué);2006年

5 吳順祥;公司治理結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的實(shí)證研究[D];華南熱帶農(nóng)業(yè)大學(xué);2006年

6 馮守路;關(guān)于我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效的關(guān)系研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

7 唐科;我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對經(jīng)營績效的影響機(jī)制分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

8 黃承智;我國國有上市公司債務(wù)到期結(jié)構(gòu)的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

9 胡玲燕;我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績關(guān)系的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2006年

10 李丹蒙;金字塔控股、預(yù)算軟約束與債務(wù)治理[D];上海財(cái)經(jīng)大學(xué);2005年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王斌,袁琳;論競爭性股權(quán)結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者在企業(yè)改革中的角色——從“所有者缺位”到“機(jī)構(gòu)投資者補(bǔ)位”[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2002年01期

2 陳國輝,趙春光;上市公司選擇股利政策動(dòng)因的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2000年05期

3 王俊秋;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、隧道挖掘與公司價(jià)值的實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊(學(xué)術(shù)版);2006年08期

4 邱龍廣,劉星,李滿升;美國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分析與啟示[J];重慶大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2005年03期

5 彭真明,江華;美國獨(dú)立董事制度與德國監(jiān)事會(huì)制度之比較——也論中國公司治理結(jié)構(gòu)模式的選擇[J];法學(xué)評論;2003年01期

6 蔣大興;獨(dú)立董事:在傳統(tǒng)框架中行動(dòng)?(上)——超越公司治理結(jié)構(gòu)改革的異向思維[J];法學(xué)評論;2003年02期

7 唐躍軍;謝仍明;;股份流動(dòng)性、股權(quán)制衡機(jī)制與現(xiàn)金股利的隧道效應(yīng)——來自1999—2003年中國上市公司的證據(jù)[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2006年02期

8 吳曉暉;姜彥福;;機(jī)構(gòu)投資者影響下獨(dú)立董事治理效率變化研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2006年05期

9 趙蒲,孫愛英;資本結(jié)構(gòu)與產(chǎn)業(yè)生命周期:基于中國上市公司的實(shí)證研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2005年03期

10 鄧建平;曾勇;李金諾;;最終控制、權(quán)力制衡和公司價(jià)值研究[J];管理工程學(xué)報(bào);2006年03期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 賀鏡帆;我國注冊會(huì)計(jì)師非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2004年

2 費(fèi)愛華;非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見影響因素的實(shí)證研究[D];重慶大學(xué);2004年

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 廖英姿;;我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司業(yè)績實(shí)證[J];現(xiàn)代企業(yè);2011年05期

2 李玉;;資本結(jié)構(gòu)對代理成本影響理論分析[J];現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè);2011年11期

3 張綿純;;上市高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)費(fèi)用規(guī)模影響因素分析[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年17期

4 劉立燕;熊勝緒;;金字塔結(jié)構(gòu)、法律環(huán)境與超控制權(quán)收益——來自中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理;2011年08期

5 李風(fēng);;公司治理結(jié)構(gòu)對盈利預(yù)測信息自愿披露的影響分析[J];赤峰學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2011年08期

6 徐衛(wèi)蘭;;關(guān)于代理成本影響因素的文獻(xiàn)綜述[J];東方企業(yè)文化;2011年04期

7 陸媛;夏烈文;張同健;;我國上市企業(yè)董事會(huì)治理微觀機(jī)制研究[J];蘭州石化職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào);2011年02期

8 李逸;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與代理理論文獻(xiàn)綜述[J];時(shí)代金融;2011年21期

9 劉茂平;;上市公司大股東掠奪及預(yù)防機(jī)制實(shí)證研究[J];財(cái)政研究;2011年04期

10 張斌;;中小企業(yè)板上市公司治理結(jié)構(gòu)與公司績效實(shí)證研究[J];商場現(xiàn)代化;2011年14期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 符剛;鄧怡;;中國房地產(chǎn)行業(yè)上市公司股權(quán)制衡與公司績效的實(shí)證研究——來自深滬兩市43家公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)財(cái)務(wù)管理專業(yè)委員會(huì)2009年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2009年

2 朱茶芬;程明;;上市公司自愿聘請獨(dú)立董事的動(dòng)機(jī)研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下）[C];2005年

3 王德武;鐘富勝;;公司治理、關(guān)聯(lián)擔(dān)保與公司價(jià)值研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（下冊）[C];2008年

4 王澤霞;牟輝;林黎亮;;制衡型股權(quán)結(jié)構(gòu)抑制盈余管理有效嗎?——來自我國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2008年學(xué)術(shù)年會(huì)（第十五屆年會(huì)）暨中央在鄂集團(tuán)企業(yè)財(cái)務(wù)管理研討會(huì)論文集（下冊）[C];2008年

5 屠巧平;;中國企業(yè)持續(xù)成長中面臨的主要問題——股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)收益與控股股東行為的實(shí)證研究[A];中國企業(yè)持續(xù)成長問題學(xué)術(shù)研討會(huì)暨中國企業(yè)管理研究會(huì)2007年會(huì)論文集[C];2007年

6 孟圓圓;李開新;周建;;市場化進(jìn)程、政府控制與公司現(xiàn)金持有的關(guān)系研究——來自中國A股市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];第四屆（2009）中國管理學(xué)年會(huì)——組織與戰(zhàn)略分會(huì)場論文集[C];2009年

7 李婉麗;賈鋼;;派現(xiàn)行為下的控股股東利益轉(zhuǎn)移問題分析——來自深市上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2005年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（下）[C];2005年

8 宋小保;王杏芬;陽雙鳳;;獨(dú)立董事制度遏制了公司財(cái)務(wù)舞弊行為嗎?[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

9 宋力;牛利云;;基于公司治理結(jié)構(gòu)的控股股東約束指數(shù)與公司績效關(guān)系研究[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)高等工科院校分會(huì)2007年學(xué)術(shù)年會(huì)暨第十四屆年會(huì)論文集[C];2007年

10 薛德余;;第一大股東、最終控制人和支持——基于中國上市公司ST制度的實(shí)證分析[A];中國企業(yè)運(yùn)籌學(xué)[C];2009年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前1條

1 宋常 趙懿清 中國人民大學(xué)商學(xué)院;地區(qū)性行政壟斷導(dǎo)致上市公司非效率投資[N];中國社會(huì)科學(xué)報(bào);2010年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前10條

1 劉偉;我國上市公司股權(quán)制衡治理效果研究[D];重慶大學(xué);2008年

2 張光榮;上市公司股東之間的利益沖突研究[D];電子科技大學(xué);2009年

3 安靈;中國上市公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)與投資行為研究[D];重慶大學(xué);2008年

4 文芳;中國上市公司R&D投資影響因素及其經(jīng)濟(jì)后果研究[D];暨南大學(xué);2008年

5 熊小舟;我國上市公司大股東控制與公司績效研究[D];電子科技大學(xué);2009年

6 楊志強(qiáng);不公平厭惡偏好、產(chǎn)權(quán)基礎(chǔ)與管理層薪酬契約研究[D];暨南大學(xué);2012年

7 張艷秋;股權(quán)結(jié)構(gòu)對中國上市公司投資行為扭曲影響的研究[D];吉林大學(xué);2009年

8 路云峰;財(cái)務(wù)報(bào)表重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)與審計(jì)定價(jià)[D];暨南大學(xué);2009年

9 杜曉宇;中國上市公司高管變更期間業(yè)績預(yù)告披露行為研究[D];吉林大學(xué);2009年

10 李志剛;后股權(quán)分置時(shí)期終極股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效研究[D];吉林大學(xué);2010年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李一;股權(quán)制衡對我國上市公司的公司價(jià)值影響研究[D];西南大學(xué);2008年

2 周航;上市公司關(guān)聯(lián)交易與股權(quán)結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[D];西南大學(xué);2008年

3 張曉平;我國上市公司股權(quán)制衡和控制權(quán)私有收益的關(guān)系研究[D];蘇州大學(xué);2009年

4 杜丹陽;我國銀行上市公司股權(quán)制衡研究[D];山東大學(xué);2009年

5 滕雪;股權(quán)制衡與上市公司業(yè)績關(guān)系研究[D];江蘇大學(xué);2008年

6 葛文婷;股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與公司績效關(guān)系研究[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

7 薛皓;股權(quán)制衡如何影響經(jīng)營性會(huì)計(jì)應(yīng)計(jì)的可靠性？[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

8 黃國良;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與大股東隧道行為的關(guān)系研究[D];重慶大學(xué);2008年

9 張媛;股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與企業(yè)經(jīng)營績效關(guān)系研究[D];暨南大學(xué);2009年

10 郭忠英;股權(quán)制衡與內(nèi)控失效直接財(cái)務(wù)后果關(guān)系的實(shí)證研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

，

本文編號(hào)：2194444