【摘要】：文章基于市場(chǎng)擇時(shí)理論研究控股股東在資產(chǎn)注入定向增發(fā)過(guò)程中的擇機(jī)行為,進(jìn)行分析論證得出,控股股東理應(yīng)偏好于在基準(zhǔn)價(jià)格低于每股內(nèi)在價(jià)值或增發(fā)前公司股票收益水平低于上市公司所處行業(yè)整體收益水平時(shí),進(jìn)行定向增發(fā)。從理論上而言,控股股東更會(huì)傾向在股市上行期進(jìn)行定向增發(fā)。而為了獲取資產(chǎn)的流動(dòng)性溢價(jià),他們更多地會(huì)選擇與股改同步或至少在股改后進(jìn)行資產(chǎn)注入定向增發(fā)。
[Abstract]:Based on the market timing theory, this paper studies the opportunistic behavior of controlling shareholders in the process of asset injection and directional issuance. Controlling shareholders should prefer to issue additional shares when the benchmark price is below the intrinsic value per share or the level of the company's stock income is lower than the overall income level of the listed company. Theoretically speaking, the controlling shareholder will prefer to carry on the directional issuance in the stock market uplink. In order to obtain the liquidity premium, they will choose to be synchronized with the stock reform or at least after the reform of the capital injection of targeted issuance.
【作者單位】： 浙江工商大學(xué)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)青年基金項(xiàng)目(10YJC630319)
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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4 王曉亮;我國(guó)上市公司定向增發(fā)長(zhǎng)期股價(jià)表現(xiàn)研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 王佳;我國(guó)滬市A股市場(chǎng)定向增發(fā)公告效應(yīng)的市場(chǎng)分析[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

6 趙燦;上市公司大股東參與定向增發(fā)的長(zhǎng)期市場(chǎng)反應(yīng)研究[D];北京工商大學(xué);2010年

7 譚熳;我國(guó)上市公司定向增發(fā)公告效應(yīng)研究[D];北京工商大學(xué);2010年

8 劉穎;我國(guó)上市公司定向增發(fā)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的實(shí)證研究[D];中央民族大學(xué);2011年

9 喬露;定向增發(fā)與上市公司業(yè)績(jī)[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

10 宋金蘭;我國(guó)上市公司定向增發(fā)公告效應(yīng)及其影響因素研究[D];西北大學(xué);2011年

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本文編號(hào)：2190665