【摘要】：本文構建了一個不同于傳統(tǒng)金融中介理論的模型,分析了投資者情緒變化對證券價格的影響,資產證券化和杠桿的變化對證券價格波動的影響,證券價格波動對銀行利潤、資產配置及銀行穩(wěn)定的影響。研究表明,在金融市場中,投資者情緒變化將導致證券價格波動,并通過財富效應等渠道對投資者造成財富和心理沖擊,使得投資者情緒不穩(wěn)定,而且銀行風險資產的比例會順周期變化;銀行杠桿也具有較強的順周期性,因為銀行會在繁榮時期過多地進行資產證券化,衰退時期無法進行資產證券化;投資者情緒波動、證券價格波動及其強化機制危害了銀行業(yè)的穩(wěn)定性。
[Abstract]:This paper constructs a model which is different from the traditional theory of financial intermediation, analyzes the influence of the change of investor sentiment on the securities price, the influence of the change of asset securitization and leverage on the fluctuation of securities price, and the influence of the fluctuation of securities price on the bank profit. The impact of asset allocation and bank stability. The research shows that, in the financial market, the change of investor's emotion will lead to the fluctuation of securities price, and through the channel of wealth effect and other channels, it will cause wealth and psychological impact to investors, and make investor's mood unstable. And the ratio of banks' risky assets varies pro-cyclically; bank leverage is also highly pro-cyclical, because banks securitize too much during booms and cannot securitize assets during recessions; investor sentiment fluctuates. The fluctuation of securities price and its strengthening mechanism endanger the stability of banking industry.
【作者單位】： 暨南大學金融系;
【基金】：教育部人文社會科學項目《全球新型金融危機影響我國金融穩(wěn)定的傳染機制研究》(09YJA790087) 廣東省自然科學基金《金融穩(wěn)定分析的宏觀模型、我國實證及國際比較》(945106321002974) 廣東省優(yōu)秀博士學位論文資助項目《信貸擴張、房價波動影響銀行穩(wěn)定的理論模型與我國實證》(sybzzxm201032) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金暨南大學科研培育與創(chuàng)新基金研究項目(10JYB2022)
【分類號】：F224;F830.59;F830.91;F830.3

【參考文獻】

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