本文選題：首發(fā) + 定價(jià)機(jī)制��； 參考：《中國(guó)流通經(jīng)濟(jì)》2011年10期

【摘要】：A股首發(fā)定價(jià)是目前資本市場(chǎng)亟待解決的問(wèn)題,發(fā)行者的動(dòng)機(jī)、投資者的目的、承銷(xiāo)商的偏好、政府的干預(yù)分別對(duì)A股首發(fā)的供給、需求、估值、定價(jià)產(chǎn)生影響。發(fā)行者的動(dòng)機(jī)可以從供給和需求兩個(gè)方面對(duì)于A股首發(fā)起著促進(jìn)和阻礙作用;投資者的不同目的導(dǎo)致A股首發(fā)的供給和需求失衡;承銷(xiāo)商基于自身利益的考慮對(duì)A股首發(fā)的估值偏好抑價(jià);政府對(duì)A股首發(fā)定價(jià)的干預(yù)形成了"尋租"行為。針對(duì)這些問(wèn)題,應(yīng)該規(guī)范承銷(xiāo)商的行為、完善證券發(fā)行中的保薦人制度、調(diào)節(jié)發(fā)行市場(chǎng)與流通市場(chǎng)價(jià)差、加大司法監(jiān)管和懲罰力度,以提高A股首發(fā)定價(jià)的科學(xué)性。
[Abstract]:A-share IPO pricing is an urgent problem in the capital market at present. The motives of the issuer, the purpose of investors, the preference of underwriters and the government intervention have an impact on the supply, demand, valuation and pricing of A-shares respectively. The motivations of the issuers can promote and hinder the A-share IPO from the two aspects of supply and demand, and the investors' different aims lead to the imbalance of the supply and demand of A-share IPO. Underwriters prefer underpricing for A-share initial pricing based on self-interest considerations, while government intervention in A-share IPO pricing forms "rent-seeking" behavior. In view of these problems, we should standardize the behavior of underwriters, perfect the sponsor system in the issuance of securities, adjust the price difference between the issuing market and the circulation market, strengthen judicial supervision and punishment, so as to improve the scientificalness of A-share IPO pricing.
【作者單位】： 哈爾濱工業(yè)大學(xué);西安民生銀行;
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2084659