發(fā)布時間：2018-06-12 13:31

  本文選題：貨幣政策緊縮階段 + 債務(wù)合約　； 參考：《金融研究》2011年03期

【摘要】：宏觀經(jīng)濟(jì)政策(如貨幣政策)如何通過改變微觀企業(yè)行為來影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展是學(xué)術(shù)界探討得比較少的領(lǐng)域。本文在此方向上進(jìn)行研究嘗試,并以貨幣政策波動對企業(yè)會計(jì)政策穩(wěn)健性與銀行貸款之間的關(guān)系為切人點(diǎn)。具體來說,當(dāng)貨幣政策進(jìn)入緊縮期時,我們預(yù)期企業(yè)會計(jì)政策變得更加穩(wěn)健,以更容易取得銀行貸款。運(yùn)用1998～2008年的年度數(shù)據(jù),并根據(jù)央行要求的金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率、對金融機(jī)構(gòu)的再貸款利率和再貼現(xiàn)利率的變化,我們定義2004、2006、2007年為我國的貨幣政策緊縮階段。實(shí)證結(jié)果基本上支持我們的預(yù)期。我們進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)依賴于外部融資和擁有更高債務(wù)水平的企業(yè)會計(jì)穩(wěn)健性更高,持有大量現(xiàn)金的企業(yè)會計(jì)穩(wěn)健性更低,國有企業(yè)的會計(jì)穩(wěn)健性更低。在會計(jì)穩(wěn)健性的經(jīng)濟(jì)后果上,本文發(fā)現(xiàn)在貨幣政策緊縮階段,會計(jì)穩(wěn)健性的提高有助于企業(yè)獲得更多的信貸資源。
[Abstract]:How macroeconomic policy (such as monetary policy) affects economic development by changing microenterprise behavior is a less explored area in academic circles. This paper tries to study in this direction and takes the relationship between the fluctuation of monetary policy and the conservatism of accounting policy and bank loans as the key point. Specifically, when monetary policy enters a period of tightening, we expect business accounting policies to become more robust to facilitate access to bank loans. Based on the annual data from 1998 to 2008, and according to the required reserve ratio of financial institutions, the changes of reloan rate and rediscount interest rate of financial institutions, we define 2004,2006,2007 as the stage of monetary policy tightening in China. The empirical results basically support our expectations. We further find that firms that rely on external financing and have higher levels of debt have higher accounting conservatism, firms with large amounts of cash have lower accounting conservatism, and state-owned enterprises have lower accounting conservatism. In terms of the economic consequences of accounting conservatism, this paper finds that the improvement of accounting conservatism helps enterprises to obtain more credit resources in the period of monetary policy tightening.
【作者單位】： 暨南大學(xué)管理學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金(批準(zhǔn)號:71032006和70972010)資助
【分類號】：F822.0;F832.4;F233

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2009837