本文選題：人民幣匯率 + 非拋補利率平價�。� 參考：《浙江大學學報(人文社會科學版)》2011年05期

【摘要】：基于馬爾科夫狀態(tài)轉換方法的自回歸條件方差模型,對人民幣匯率風險溢價在2002年1月至2010年10月間的波動行為進行研究后發(fā)現,偏離非拋補利率平價的人民幣兌美元匯率風險溢價波動存在明顯的狀態(tài)轉換行為。在全球金融危機期間的2007年9月至2008年8月以及2010年7—10月,匯率風險溢價處于高波動狀態(tài),其余時間段處于低波動狀態(tài)。進一步比較宏觀經濟變量在高、低兩種波動狀態(tài)下的波動性后發(fā)現,匯率、利率、物價水平等貨幣性因素的波動性在兩種狀態(tài)下存在顯著差異,而生產和消費等非貨幣因素的波動性并不存在顯著差異,而且資本管制和匯率穩(wěn)定政策能夠降低人民幣匯率風險溢價的波動性。
[Abstract]:Based on the autoregressive conditional variance model of Markov state transition method, the volatility behavior of RMB exchange rate risk premium from January 2002 to October 2010 is studied. The exchange rate risk premium fluctuation of RMB / US dollar which deviates from the parity of non-complementary interest rate has obvious state transition behavior. During the global financial crisis, from September 2007 to August 2008 and from July to October 2010, the exchange rate risk premium was highly volatile, while the rest of the period was low. Further comparing the volatility of macroeconomic variables in high and low volatility states, we find that there are significant differences in the volatility of monetary factors such as exchange rate, interest rate, price level and so on. However, the volatility of non-monetary factors, such as production and consumption, is not significantly different, and capital controls and exchange rate stabilization policies can reduce the volatility of RMB exchange rate risk premium.
【作者單位】： 浙江大學經濟學院;
【基金】：國家社會科學基金重大招標項目(10ZD&034)
【分類號】：F224;F832.6

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本文編號：1929208