本文選題：貨幣政策 + 宏觀審慎政策�。� 參考：《天津財(cái)經(jīng)大學(xué)》2013年博士論文

【摘要】：長(zhǎng)久以來(lái),人們始終認(rèn)為貨幣政策和金融管理政策是相互獨(dú)立的兩個(gè)領(lǐng)域,金融系統(tǒng)具有自我糾正的能力,采用微觀審慎的方式,加強(qiáng)銀行資本監(jiān)管和銀行內(nèi)部治理,以此來(lái)避免過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)；貨幣政策制定者通過(guò)對(duì)未來(lái)利率的預(yù)期管理,改變收益曲線和長(zhǎng)期利率,進(jìn)而影響總需求,達(dá)到管理通貨膨脹的目的,足夠維持經(jīng)濟(jì)體系的穩(wěn)定。而且,通貨膨脹目標(biāo)制和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之間的緊密聯(lián)系讓人們相信,金融穩(wěn)定通過(guò)微觀審慎管理和監(jiān)督方式就可以達(dá)到。但是金融危機(jī)的全面爆發(fā)徹底改變了人們之前的想法,人們看到了金融危機(jī)使整個(gè)社會(huì)所付出的沉重代價(jià),因而對(duì)其進(jìn)行了深刻的反思。從金融監(jiān)管的角度來(lái)看,世界范圍內(nèi)的各個(gè)國(guó)家都需要一個(gè)更加穩(wěn)健的金融體系,因此不僅僅需要對(duì)個(gè)體金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理,還需要具備全局的視角,超越單個(gè)金融機(jī)構(gòu)或微觀管理工具,對(duì)某一大類的機(jī)構(gòu)或整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行一般性的影響分析,包括源于外部的經(jīng)濟(jì)發(fā)展影響,也包括產(chǎn)生于金融體系中的機(jī)構(gòu)之間的聯(lián)系和網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。這種分析可以找出在隔離狀態(tài)下無(wú)法發(fā)現(xiàn)的因素,對(duì)金融機(jī)構(gòu)或者對(duì)金融監(jiān)管者,可以用于預(yù)測(cè)潛在的問(wèn)題,經(jīng)過(guò)這種分析之后,結(jié)合整個(gè)經(jīng)濟(jì)周期的變化對(duì)金融系統(tǒng)進(jìn)行管理。這就是巴塞爾資本協(xié)議Ⅲ中的一項(xiàng)最重要的金融管理變革,即宏觀審慎管理政策。通常而言,宏觀審慎管理的框架包括四個(gè)方面：第一,宏觀審慎分析；第二,宏觀審慎工具的選擇,以及措施的部署；第三,宏觀審慎監(jiān)管體系的建立和完善；第四,與其他宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào),特別是與貨幣政策的協(xié)調(diào)。從宏觀經(jīng)濟(jì)管理的角度來(lái)看,貨幣政策與金融監(jiān)督管理政策不是完全獨(dú)立的。政策制定者不能將貨幣政策和金融監(jiān)管政策視為不同的學(xué)科,而是要充分考慮不同政策的政策效果之后,采取合作或協(xié)調(diào)的政策手段。因?yàn)?貨幣政策的有效性和宏觀經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn),極大的依賴于持續(xù)穩(wěn)定和健康的金融系統(tǒng)。而經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健也會(huì)給管理工作提供便利,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)衰退也會(huì)給金融體系施加相當(dāng)大的壓力。另外,來(lái)自銀行管理組織的意見(jiàn)也有助于形成貨幣政策,因?yàn)榻?jīng)濟(jì)分析是貨幣政策的基礎(chǔ),也促進(jìn)經(jīng)濟(jì)主體更深刻的了解金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)。所以,學(xué)術(shù)界和監(jiān)管界都越來(lái)越愿意接受,在一定程度上,宏觀經(jīng)濟(jì)與金融穩(wěn)定之間的相互依賴,所以要求貨幣政策與宏觀審慎管理之間相互合作。雖然關(guān)于宏觀審慎管理的概念,提出的時(shí)間不長(zhǎng),但是關(guān)于金融穩(wěn)定的研究,卻由來(lái)已久,特別是關(guān)于價(jià)格穩(wěn)定與金融穩(wěn)定,貨幣政策與金融穩(wěn)定,貨幣政策與資產(chǎn)價(jià)格,貨幣政策與金融政策等問(wèn)題的研究文獻(xiàn)浩如煙海。因此,本文首先梳理關(guān)于貨幣政策與宏觀審慎政策之間關(guān)系的文獻(xiàn),包括兩項(xiàng)政策的政策目標(biāo)之間的關(guān)系,政策之間的協(xié)同效應(yīng),政策之間的沖突風(fēng)險(xiǎn),政策之間的協(xié)調(diào)機(jī)制,以及政策當(dāng)局之間的機(jī)構(gòu)設(shè)置等問(wèn)題。而后,在文獻(xiàn)綜述的基礎(chǔ)上,本文重點(diǎn)分析了宏觀審慎政策與貨幣政策之間協(xié)調(diào)問(wèn)題產(chǎn)生的淵源,剖析了兩項(xiàng)政策之間的溢出效應(yīng)如何,工具之間的影響機(jī)制如何,以及政策的沖突性。經(jīng)過(guò)對(duì)宏觀審慎政策與貨幣政策之間的理論分析,本文在借鑒國(guó)際通行的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型框架的基礎(chǔ)上,使用中國(guó)的相關(guān)參數(shù)進(jìn)行校準(zhǔn),對(duì)我國(guó)的貨幣政策與宏觀審慎政策之間的關(guān)系,進(jìn)行定量的研究,結(jié)論認(rèn)為,宏觀審慎管理政策是福利增進(jìn)的,采用貨幣政策工具結(jié)合宏觀審慎工具,尤其是逆周期資本管理要求,對(duì)于穩(wěn)定金融體系,改善經(jīng)濟(jì)環(huán)境,有明顯的政策效益。最后,本文總結(jié)了貨幣政策與宏觀審慎政策改善的一般性啟示,并結(jié)合中國(guó)金融監(jiān)管的實(shí)踐,以及貨幣政策的管理經(jīng)驗(yàn),提出了加強(qiáng)我國(guó)宏觀審慎政策與貨幣政策協(xié)調(diào)的政策建議。
[Abstract]:For a long time , people have always believed that monetary policy and financial management policy are mutually independent two fields , the financial system has the ability of self - correction , adopts the micro - prudential way , strengthens the bank capital supervision and the bank internal governance , so as to avoid the excessive risk assumption ;
From the point of view of financial supervision , all countries in the world need a more robust financial system .
Second , the selection of macro - prudential tools and the deployment of measures ;
Third , the establishment and perfection of macro - prudential supervision system ;
Fourth , with other macroeconomic policies , especially with monetary policy coordination . From the perspective of macroeconomic management , monetary policy and financial supervision and administration policy are not completely independent . Finally , this paper summarizes the general enlightenment of the improvement of monetary policy and macro - prudential policy , and combines the practice of China ' s financial supervision and the management experience of monetary policy , and puts forward the policy suggestion to strengthen the coordination of macro - prudential policy and monetary policy in China .

【學(xué)位授予單位】：天津財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F822.0;F832

【參考文獻(xiàn)】

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1 許偉;陳斌開(kāi);;銀行信貸與中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng):1993—2005[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2009年03期

2 駱永民;伍文中;;房產(chǎn)稅改革與房?jī)r(jià)變動(dòng)的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)——基于DSGE模型的數(shù)值模擬分析[J];金融研究;2012年05期

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本文編號(hào)：1892270