本文選題：股價(jià)信息含量 + 資本投資效率��； 參考：《南開管理評論》2011年05期

【摘要】：本文以2001-2008年在滬深證券交易所上市的制造業(yè)公司為研究樣本,基于投資現(xiàn)金流敏感度的視角研究了股價(jià)信息含量與資本投資效率之間的關(guān)系,得到以下研究結(jié)論 :富含信息的股價(jià)有效降低了資本投資對現(xiàn)金流的敏感程度。進(jìn)一步研究后發(fā)現(xiàn),富含信息的股價(jià)不僅能夠有效降低融資約束導(dǎo)致的投資現(xiàn)金流敏感度,而且也能夠有效降低代理沖突導(dǎo)致的投資現(xiàn)金流敏感度問題,以上結(jié)論在添加了諸多影響資本投資的控制變量及穩(wěn)健性檢驗(yàn)后仍然成立。本文的研究從一個(gè)全新的視角證明,富含信息的股價(jià)通過緩和融資約束和代理沖突問題,有效地改善了企業(yè)的資本投資效率。
[Abstract]:In this paper, the relationship between the information content of stock price and the efficiency of capital investment is studied from the perspective of the sensitivity of investment cash flow to the manufacturing companies listed on the Shanghai and Shenzhen Stock Exchange from 2001 to 2008. The conclusions are as follows: the information-rich stock price effectively reduces the sensitivity of capital investment to cash flow. After further study, it is found that the information-rich stock price can not only effectively reduce the sensitivity of the investment cash flow caused by the financing constraints, but also can effectively reduce the sensitivity of the investment cash flow caused by the agency conflict. The above conclusion is still true after adding a lot of control variables and robustness tests that affect capital investment. The research in this paper proves from a new perspective that the information-rich stock price can effectively improve the efficiency of capital investment by easing the problems of financing constraints and agency conflicts.
【作者單位】： 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)會計(jì)學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70772039)資助
【分類號】：F832.51;F224

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本文編號：1885913