本文選題：破產(chǎn)概率 + 隨機控制�。� 參考：《管理科學(xué)學(xué)報》2011年05期

【摘要】：本文研究基于最小化破產(chǎn)概率準(zhǔn)則的最優(yōu)投資問題.不同于Merton問題中消費是內(nèi)生決策變量,本文假設(shè)投資者單位時間內(nèi)必須消費不少于一個固定數(shù)量的財富,因而投資者有可能最終破產(chǎn).在三類不同存貸約束條件下,通過求解模型相對應(yīng)的Ham ilton-Jacobi-Bellmen(HJB)方程,都獲得了最優(yōu)投資策略及最優(yōu)值函數(shù)(破產(chǎn)概率)的閉式解.結(jié)果表明,最優(yōu)投資策略為財富的分段線性函數(shù),而存貸約束特別是不允許貸款約束增加了投資者的破產(chǎn)風(fēng)險.
[Abstract]:In this paper, we study the optimal investment problem based on the minimum ruin probability criterion. Different from the fact that consumption is an endogenous decision variable in the Merton problem, this paper assumes that the investor must consume no less than a fixed amount of wealth per unit of time, so that the investor may eventually go bankrupt. By solving the corresponding Ham ilton-Jacobi-Bellmenmeni HJB equation under three different constraints of deposit and loan, the closed solutions of the optimal investment strategy and the optimal value function (ruin probability) are obtained. The results show that the optimal investment strategy is a piecewise linear function of wealth, while the deposit and loan constraints, especially those that do not allow loans, increase the risk of bankruptcy of investors.
【作者單位】： 南京審計學(xué)院數(shù)學(xué)與統(tǒng)計學(xué)院;湖南大學(xué)金融與統(tǒng)計學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70971037) 教育部人文社會科學(xué)研究一般資助項目(09YJC790151),教育部博士點基金資助項目(20100161110022) 南京審計學(xué)院青年課題資助項目(NSK2009/C06)
【分類號】：F830.59

【參考文獻】

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【相似文獻】

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本文編號：1854043