發(fā)布時(shí)間：2018-04-11 09:41

  本文選題：重大信息公告 + GARCH族模型��； 參考：《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》2014年06期

【摘要】：基于我國銀行間債券市場與交易所債券市場的分割狀態(tài),本文從重大宏觀經(jīng)濟(jì)信息公告(包括預(yù)期公告及意外公告)的角度運(yùn)用GARCH擴(kuò)展模型考察兩者對公告的反應(yīng)差異,結(jié)果發(fā)現(xiàn):交易所債券市場吸收重大信息能力較強(qiáng),而銀行間債券市場波動(dòng)呈現(xiàn)非對稱性;與國債相比,企業(yè)債券市場對重大信息的反饋及吸收能力較低;近幾年來兩市場對重大信息吸收效率都有所提高。這些分別與交易機(jī)制差異、交易品種差異、商業(yè)銀行重回交易所市場等有關(guān)。最后提出繼續(xù)打通各市場主體、創(chuàng)新債券品種、加強(qiáng)跨市場監(jiān)管協(xié)作等建議。
[Abstract]:China's inter-bank bond market and stock exchange bond market segmentation based on the state, from the major macroeconomic information announcement (including the expected announcement and unexpected announcement) angle using extended GARCH model to examine the differences, the reaction of the announcement of the results showed that the exchange bond market to absorb significant information ability, while the fluctuation of the inter-bank bond market is symmetry; compared with treasury bond, corporate bond market for feedback and a low absorption capability of major information; in recent years the market absorption efficiency of major information are improved. These differences respectively with the trading mechanism, trading varieties, commercial banks to exchange market and so on. Finally, to open up the market, innovation bond varieties, strengthen cross market supervision and coordination and so on.

【作者單位】： 浙江工業(yè)大學(xué)經(jīng)貿(mào)管理學(xué)院;溫州大學(xué)金融研究院;
【基金】：教育部青年項(xiàng)目(12YJC790214) 浙江自然科學(xué)基金(LY12G03033) 浙江省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地課題(11JDJS01Z) 之江青年社科學(xué)者(團(tuán)隊(duì))課題 浙江工業(yè)大學(xué)中小企業(yè)研究院 溫州人經(jīng)濟(jì)研究中心資助
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 董莉莎;朱映瑜;;宏觀經(jīng)濟(jì)變量對中國國債風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)影響的實(shí)證研究——基于上海證券交易所的交易數(shù)據(jù)[J];南方金融;2011年02期

2 徐小華;何佳;吳沖鋒;;我國債券市場價(jià)格非對稱性波動(dòng)研究[J];金融研究;2006年12期

3 蔣治平;;我國國債市場分割下的波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2009年01期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 孫笑竹;;證券市場間溢出效應(yīng)的研究綜述[J];科技和產(chǎn)業(yè);2010年04期

2 周巖;丁庭棟;趙曉慧;;存款準(zhǔn)備金率調(diào)整與債券市場的非對稱性波動(dòng)[J];廣西大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

3 孔文濤;張衛(wèi)國;杜倩;;我國企業(yè)債券市場收益率的波動(dòng)性研究[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;2011年07期

4 吳蕾;周愛民;楊曉東;;交易所與銀行間債券市場交易機(jī)制效率研究[J];管理科學(xué);2011年02期

5 王小平;;宏觀經(jīng)濟(jì)對國債指數(shù)影響的計(jì)量分析[J];價(jià)格理論與實(shí)踐;2012年05期

6 林文勝;翁騁;翁翹;;經(jīng)濟(jì)變量對市場分割下我國債券市場的動(dòng)態(tài)影響——基于銀行間債券市場和交易所債券市場的比較研究[J];武夷學(xué)院學(xué)報(bào);2013年01期

7 張強(qiáng)勁;陳芬菲;;上交所國債市場波動(dòng)性研究[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2008年06期

8 朱國彥;田志朋;;企業(yè)債券市場波動(dòng)性研究——基于ARMA-GARCH模型的實(shí)證分析[J];西安財(cái)經(jīng)學(xué)院學(xué)報(bào);2008年03期

9 何志剛;溫曉麗;;私人信息、訂單流不平衡與國債收益率——基于固定收益平臺(tái)的實(shí)證研究[J];上海金融;2013年08期

10 林文勝;翁騁;;經(jīng)濟(jì)變量對市場分割下我國債券市場的動(dòng)態(tài)影響——基于銀行間債券市場和交易所債券市場的比較[J];商業(yè)時(shí)代;2013年27期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前6條

1 陳永偉;似無關(guān)回歸模型及其應(yīng)用研究[D];華中科技大學(xué);2008年

2 王宏來;可轉(zhuǎn)換債券市場微觀結(jié)構(gòu)及其效率研究[D];吉林大學(xué);2010年

3 單飛;我國國債對宏觀經(jīng)濟(jì)影響及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

4 趙遠(yuǎn);中國證券業(yè)宏觀審慎監(jiān)管問題研究[D];武漢大學(xué);2013年

5 羅明華;我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策沖擊下的跨市場效應(yīng)研究[D];電子科技大學(xué);2012年

6 王震;國債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 呂彬;中國債券投資市場分析[D];西北大學(xué);2011年

2 胡鵬飛;銀行間債券市場做市商價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力研究[D];天津大學(xué);2012年

3 顏偉;中國國債市場價(jià)格波動(dòng)的影響因素研究[D];湖南大學(xué);2010年

4 陳玉嬋;制度變遷中的國債流通市場一體化研究[D];廈門大學(xué);2009年

5 寇玲;金融危機(jī)下國際金融市場間波動(dòng)溢出效應(yīng)研究[D];大連理工大學(xué);2009年

6 凌誠;我國銀行間債券市場短期利率離散跳躍實(shí)證研究[D];東北大學(xué)　;2009年

7 廖珊;企業(yè)債市場和公司債市場的波動(dòng)特征及相關(guān)性研究[D];天津大學(xué);2009年

8 周書域;論我國國債流通市場的發(fā)展及完善[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

9 周偉衛(wèi);債券市場波動(dòng)對商業(yè)銀行績效的影響分析[D];廣東商學(xué)院;2012年

10 梁良;我國同業(yè)拆借利率期限結(jié)構(gòu)估計(jì)及影響因素實(shí)證研究[D];華東師范大學(xué);2012年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 劉金全;王勇;張鶴;;利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的動(dòng)態(tài)相依性——基于VAR模型的經(jīng)驗(yàn)研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年05期

2 胡海鵬,方兆本;用AR-EGARCH-M模型對中國股市波動(dòng)性的擬合分析[J];系統(tǒng)工程;2002年04期

3 劉金全;于冬;崔暢;;中國股票市場的信息反應(yīng)曲線和股票價(jià)格波動(dòng)的非對稱性[J];管理學(xué)報(bào);2006年03期

4 朱世武,陳健恒;利率期限結(jié)構(gòu)理論實(shí)證檢驗(yàn)與期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)研究[J];金融研究;2004年05期

5 呂江林,姜光明;交易所債券市場價(jià)格波動(dòng)率特性研究[J];金融研究;2004年12期

6 謝赤,戴克維,劉潭秋;基于STAR模型的人民幣實(shí)際匯率行為的描述[J];金融研究;2005年05期

7 郭泓;楊之曙;;交易所和銀行間市場債券交易價(jià)格發(fā)現(xiàn)實(shí)證研究[J];金融研究;2007年12期

8 唐齊鳴,陳健;中國股市的ARCH效應(yīng)分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2001年03期

9 石柱鮮;孫皓;鄧創(chuàng);;中國主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量與利率期限結(jié)構(gòu)的關(guān)系:基于VAR-ATSM模型的分析[J];世界經(jīng)濟(jì);2008年03期

10 于鑫;龔仰樹;;基于二元GARCH方法對我國國債市場的分割性檢驗(yàn)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2007年12期

，

本文編號(hào)：1735449