本文選題：金融危機　切入點：條件Copula　出處：《技術經濟 與管理研究》2013年10期

【摘要】：本文采用分層條件Copula理論來研究次貸危機和歐債危機下的危機傳染路徑問題。在研究中采用t-GARCH(1,1)模型擬合各個金融市場的股指日收益率,以條件Copula分析兩次危機下中國大陸股市與美國股市、英國股市、日本股市、臺灣股市、香港股市2005年1月至2012年7月間的風險傳染關系。實證研究表明:次貸危機期間美國股票市場將危機傳染到香港股票市場,再由香港股票市場傳染其他亞洲股票市場。而在歐債危機期間英國股票市場分別直接傳染美國股票市場和香港股票市場,再通過香港股票市場對其他亞洲股票市場傳染。兩次危機下香港股票市場均是亞洲股票市場受到危機傳染的媒介,因此我國在制定防范金融危機傳染政策時應考慮對香港股票市場的控制,在傳播層面上控制金融危機對我國的傳染,減少對我國金融系統(tǒng)的沖擊。
[Abstract]:In this paper, the hierarchical conditional Copula theory is used to study the contagion path of the subprime mortgage crisis and the European debt crisis.The risk contagion relationship between January 2005 and July 2012 in the Hong Kong stock market.The empirical study shows that during the subprime mortgage crisis, the U.S. stock market transmitted the crisis to the Hong Kong stock market, and then the Hong Kong stock market transmitted to other Asian stock markets.During the European debt crisis, the British stock market spread directly to the U.S. stock market and the Hong Kong stock market, and then to other Asian stock markets through the Hong Kong stock market.Under the two crises, the Hong Kong stock market is the medium for Asian stock markets to be infected by the crisis. Therefore, China should consider controlling the Hong Kong stock market when formulating policies to prevent contagion from the financial crisis.Control the contagion of financial crisis to our country and reduce the impact on our financial system.
【作者單位】： 天津科技大學經濟與管理學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(71071111,70671047,70471051) 中國博士后科學基金項目
【分類號】：F224;F831.59

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