發(fā)布時間：2018-04-04 19:55

  本文選題：美聯(lián)儲　切入點(diǎn)：貨幣政策框架　出處：《國際金融研究》2014年09期

【摘要】：金融危機(jī)后,主要依靠美聯(lián)儲非常規(guī)貨幣政策,美國經(jīng)濟(jì)避免滑向通縮,實(shí)現(xiàn)了緩慢復(fù)蘇。盡管非常規(guī)貨幣政策框架基本具有危機(jī)前傳統(tǒng)貨幣政策框架的主要特點(diǎn),但非常規(guī)貨幣政策的理念、目標(biāo)、工具、傳導(dǎo)渠道等仍有諸多不同之處:(1)在長期通脹預(yù)期穩(wěn)定的情況下強(qiáng)調(diào)最大就業(yè);(2)過度寬松、穩(wěn)定通脹預(yù)期及以平衡方式實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲雙重目標(biāo)的政策策略;(3)最優(yōu)控制和成本收益比較的政策規(guī)則;(4)資產(chǎn)負(fù)債表工具和利率前瞻性指引的政策工具;(5)以資產(chǎn)組合平衡渠道和未來短期利率預(yù)期渠道為主的政策傳導(dǎo)渠道;(6)"先量后價"、多工具組合和緩慢漸進(jìn)的非常規(guī)貨幣政策退出,等等。危機(jī)后的這種非常規(guī)貨幣政策框架是傳統(tǒng)政策框架的擴(kuò)展和延伸,豐富了傳統(tǒng)貨幣政策框架的內(nèi)涵。
[Abstract]:After the financial crisis, largely dependent on the Fed's unconventional monetary policy, the U.S. economy avoided sliding into deflation and achieved a slow recovery.Although the unconventional monetary policy framework basically has the main characteristics of the traditional monetary policy framework before the crisis, but the concept, the goal, the tool of the unconventional monetary policy,There are still many differences between the transmission channels and so on. (1) under the condition of stable long-term inflation expectations, we emphasize that the maximum employment is too loose.Policy strategy for stabilizing inflation expectations and achieving the Fed's dual objectives in a balanced mannerThe "first quantity after the Price", a combination of multiple tools and a slow and gradual withdrawal of unconventional monetary policies, is a balanced channel and a policy transmission channel dominated by the expectation of short-term interest rates in the future.Wait.The unconventional monetary policy framework after the crisis is the extension and extension of the traditional monetary policy framework, which enriches the connotation of the traditional monetary policy framework.
【作者單位】： 中國人民銀行上�？偛�;
【基金】：2013年中國人民銀行上�？偛恐攸c(diǎn)課題“本輪美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及其復(fù)蘇的貨幣政策框架” 2014年上海市金融學(xué)會重點(diǎn)課題“本輪美聯(lián)儲貨幣政策正常化及對新興經(jīng)濟(jì)體的影響”的資助
【分類號】：F827.12

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1711440