本文選題：ARCH效應(yīng)　切入點：非對稱性　出處：《統(tǒng)計與決策》2011年01期

【摘要】：文章通過建立GARCH族模型研究股票市場和黃金市場收益的波動性、波動的非對稱性以及波動的溢出效應(yīng)。研究表明:(1)股票市場和黃金市場的收益率均存在顯著的ARCH效應(yīng);(2)GARCH(1,1)模型能夠很好地消除兩市收益率的條件異方差性,方差方程中的ARCH項和GARCH項的系數(shù)之和接近1,表明沖擊對條件方差的影響具有很強的持續(xù)性;(3)兩市均存在明顯的非對稱性,所不同的是股票市場中壞消息引起的波動比同等好消息引起的波動要大,而黃金市場中好消息引起的波動比同等壞消息引起的波動要大;(4)股票市場和黃金市場之間存在溢出效應(yīng),但是溢出效應(yīng)是不對稱的、單向的。黃金市場的波動能夠引起股票市場的波動,而股票市場的波動不能引起黃金市場的波動。
[Abstract]:In this paper, GARCH family model is established to study the volatility, asymmetry of volatility and spillover effect of volatility in stock market and gold market.The results show that there is a significant ARCH effect in both the stock market and gold market. The model can eliminate the conditional heteroscedasticity of the two markets.The sum of the coefficients of ARCH term and GARCH term in the equation of variance is close to 1, which indicates that the impact on conditional variance has a strong persistence.What's different is that the volatility of bad news in the stock market is greater than the volatility caused by the same good news.The volatility caused by good news in gold market is bigger than that caused by the same bad news. (4) there is spillover effect between stock market and gold market, but the spillover effect is asymmetric and one-way.The fluctuation of the gold market can cause the fluctuation of the stock market, but the fluctuation of the stock market can not cause the fluctuation of the gold market.
【作者單位】： 陜西師范大學(xué)國際商學(xué)院;
【基金】：國家人文社會科學(xué)基金資助項目(07BJY169) 教育部人文社科基金項目(06JA790068) 陜西師范大學(xué)“211工程”三期重點學(xué)科建設(shè)項目;陜西師范大學(xué)人文社會科學(xué)基金重點項目(09SZD11)
【分類號】：F224;F830.91;F830.94

【參考文獻】

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本文編號：1703793