本文選題：馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換　切入點(diǎn)：市場波動　出處：《中國軟科學(xué)》2011年04期

【摘要】：以2002-2009年深圳股市市場指數(shù)和22個行業(yè)指數(shù)為研究樣本,本文運(yùn)用不同的一階馬爾可夫過程刻畫市場波動與行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險的狀態(tài)轉(zhuǎn)換行為,在此基礎(chǔ)上估計了不同市場波動狀態(tài)下行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險處于不同狀態(tài)的條件概率,然后基于估計的條件概率探討了行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險狀態(tài)與市場波動狀態(tài)之間的關(guān)聯(lián)性。實(shí)證結(jié)果表明:市場波動和行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險均存在明顯的兩狀態(tài)轉(zhuǎn)換行為;其中采掘業(yè)等八個行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險狀態(tài)與市場波動狀態(tài)之間存在正向的關(guān)聯(lián)性;制造業(yè)等八個行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險狀態(tài)與市場波動狀態(tài)之間存在反向的關(guān)聯(lián)性;其他行業(yè)組合的系統(tǒng)性風(fēng)險狀態(tài)與市場波動狀態(tài)之間不存在明顯的關(guān)聯(lián)性�？梢岳眯袠I(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險狀態(tài)與市場波動狀態(tài)之間的關(guān)聯(lián)特性并根據(jù)市場波動狀態(tài)的變化動態(tài)調(diào)整投資組合。
[Abstract]:Taking the Shenzhen Stock Market Index and 22 Industry Indices from 2002 to 2009 as research samples, this paper uses different first-order Markov processes to describe the state transition behavior between market volatility and industry systemic risk.On this basis, the conditional probability of industry systemic risk is estimated under different market fluctuation conditions, and then the correlation between industry systemic risk state and market volatility state is discussed based on the estimated conditional probability.The empirical results show that both market volatility and industry systemic risk have obvious two-state transition behavior, in which there is a positive correlation between the state of systemic risk and market volatility of eight industry combinations, such as extractive industry.There is a reverse correlation between the systemic risk state and the market volatility state of the eight industry portfolios, while there is no obvious correlation between the systemic risk state and the market volatility state of the other industry portfolios.We can make use of the correlation between the industry systemic risk state and the market volatility state and adjust the investment portfolio dynamically according to the change of the market volatility state.
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金創(chuàng)新群體科學(xué)基金項(xiàng)目(70921001/G0104,2010-2012)國家自然科學(xué)基金青年基金項(xiàng)目(71001108) 教育部哲學(xué)社會科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(08JZD0016,2009-2011)
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1702883