本文選題：VaR　切入點：GARCH　出處：《系統(tǒng)工程理論與實踐》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：大量的理論和實證研究結(jié)果表明人們的交易行為會受到交易者心理的影響.然而,研究極端風險條件下市場反應(yīng)的文獻并不多見.在基于風險價值VaR的基礎(chǔ)上提出了一種檢驗極端風險條件下市場反應(yīng)的統(tǒng)計方法,并將該方法應(yīng)用到對美國道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的研究中.實證研究結(jié)果表明,對于極端風險而言,市場的反應(yīng)并非理性的,具有很強的心理學特征:長期來看,市場大跌后會有很大的反彈的概率;而市場大漲之后,無論是長期還是短期,都會有很大的動量持續(xù)概率;而市場作為整體而言是以動量持續(xù)特征為主.
[Abstract]:A large number of theoretical and empirical studies have shown that people's trading behavior is influenced by traders' psychology. However, There are few literatures on market reaction under extreme risk condition. Based on VaR, a statistical method to test market reaction under extreme risk condition is proposed. The empirical results show that, for extreme risks, the market reaction is not rational and has a strong psychological characteristic: in the long run, There is a high probability of rebound after the market falls; after the market rises, there will be a great probability of momentum persistence, whether in the long or short term; and the market as a whole is characterized by momentum persistence.
【作者單位】： 中國科學院數(shù)學與系統(tǒng)科學研究院;北京航空航天大學經(jīng)濟管理學院;
【基金】：國家自然科學基金(71003004)
【分類號】：F224;F831.51

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本文編號：1631436