本文選題：國有股權(quán)　切入點：私有化　出處：《財經(jīng)論叢》2014年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文選擇1990年至2011年6月30日的中國A股IPO公司為研究樣本,研究國有股權(quán)對IPO長期收益率的影響,并進一步探討政府定價管制程度對國有股權(quán)與IPO長期收益率之間關系的影響。Cluster回歸結(jié)果表明,國有股權(quán)比例越高,IPO長期收益率越低;政府定價管制程度較高公司的IPO長期收益率因國有股權(quán)而降低。本文深化了國有股權(quán)對IPO長期收益率影響方面的研究,有助于認識國有企業(yè)私有化過程中的政府行為及其影響,理解證券市場發(fā)展過程中政府、企業(yè)與市場之間的關系。
[Abstract]:From 1990 to June 30th 2011, China A-share IPO Company is selected as the research sample to study the influence of state-owned equity on the long-term return of IPO. Furthermore, the influence of government pricing control on the relationship between state-owned equity and IPO long-term yield is discussed. The result shows that the higher the proportion of state-owned equity is, the lower the long-term yield of IPO is. The IPO long-term rate of return of a company with a higher degree of government pricing control is reduced by state-owned equity. This paper deepens the research on the influence of state-owned equity on the long-term rate of return of IPO, which is helpful to understand the government behavior and its influence in the process of privatization of state-owned enterprises. Understand the relationship between government, enterprise and market during the development of securities market.
【作者單位】： 浙江財經(jīng)大學會計學院;中國人民大學商學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目(71202028) 教育部人文社會科學基金資助項目(12YJC630116)
【分類號】：F832.51;F271;F224

【參考文獻】

相關期刊論文 前8條

1 胡旭陽;劉安超;;政治關系與民營企業(yè)的首次公開發(fā)行市場準入[J];財經(jīng)論叢;2011年04期

2 朱紅軍;錢友文;;中國IPO高抑價之謎:“定價效率觀”還是“租金分配觀”?[J];管理世界;2010年06期

3 陳小悅,徐曉東;股權(quán)結(jié)構(gòu)、企業(yè)績效與投資者利益保護[J];經(jīng)濟研究;2001年11期

4 田利輝;國有股權(quán)對上市公司績效影響的U型曲線和政府股東兩手論[J];經(jīng)濟研究;2005年10期

5 薄仙慧;吳聯(lián)生;;國有控股與機構(gòu)投資者的治理效應:盈余管理視角[J];經(jīng)濟研究;2009年02期

6 “國有股減持”課題組;國有股減持與上市公司治理結(jié)構(gòu)改革[J];改革;2001年04期

7 胡一帆;宋敏;鄭紅亮;;所有制結(jié)構(gòu)改革對中國企業(yè)績效的影響[J];中國社會科學;2006年04期

8 蘇坤;金帆;;制度環(huán)境、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)[J];證券市場導報;2012年08期

【共引文獻】

相關期刊論文 前10條

1 朱紅;淺析有效的財務監(jiān)督[J];安徽電子信息職業(yè)技術學院學報;2005年04期

2 沈維成;;資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效[J];安徽工業(yè)大學學報(社會科學版);2008年04期

3 李軍坡;杜俊濤;白彥壯;;中國新股發(fā)行定價效率——中小企業(yè)板與主板IPO公司的對比分析[J];北京航空航天大學學報(社會科學版);2006年04期

4 胡浩志;;企業(yè)專用性人力資本與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)——基于我國上市公司的實證研究[J];北京工商大學學報(社會科學版);2011年02期

5 李文強;管理層持股對公司績效影響的研究評述[J];商業(yè)研究;2004年07期

6 趙禮強,徐家旺,徐嫻英;國有企業(yè)股權(quán)多元化過程中國有股退出機制研究[J];商業(yè)研究;2005年09期

7 許輝;淺議我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)問題[J];商業(yè)研究;2005年18期

8 夏和平;趙西亮;袁光華;;公司治理與公司績效關系的實證分析——以競爭性行業(yè)上市公司為例[J];商業(yè)研究;2006年04期

9 劉任帆;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、投資行為與公司業(yè)績[J];商業(yè)研究;2006年10期

10 任海云;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效關系研究現(xiàn)狀綜述[J];商業(yè)研究;2006年12期

相關會議論文 前10條

1 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學者論壇（2009）論文集[C];2009年

2 劉茂平;向凱;;市場化進程、治理環(huán)境與控制權(quán)私人收益[A];2011廣東社會科學學術年會——地方政府職能與社會公共管理論文集[C];2011年

3 朱善利;朱啟兵;唐正清;;股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理模式與公司業(yè)績——基于中國上市公司的實證研究[A];北京論壇（2004）文明的和諧與共同繁榮：“全球化背景下的經(jīng)營管理”經(jīng)營管理分論壇論文或摘要集[C];2004年

4 夏寧;孫志梅;;上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司治理效率的實證研究[A];第七屆國有經(jīng)濟論壇“大型國有企業(yè)集團公司治理”學術研討會論文集[C];2007年

5 沈悅;徐有俊;郝靜明;;基于混合寡占模型的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟條件下國有企業(yè)控股比例與管理授權(quán)研究[A];2009中國國有經(jīng)濟發(fā)展論壇——危機與變局中的國有經(jīng)濟學術研討會論文集[C];2009年

6 段云;李斌;曹琳;;上市公司治理績效與董事能力相關性分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2006年學術年會暨第十三屆年會論文集[C];2006年

7 陳曉;王琨;;從關聯(lián)交易透視國有股改革的可行之路——來自深圳證券交易所上市公司的實證證據(jù)[A];公司財務研討會論文集[C];2004年

8 高闖;關鑫;;社會資本、網(wǎng)絡連帶與上市公司終極股東控制權(quán)——基于社會資本理論的一個分析框架[A];中國企業(yè)改革發(fā)展三十年[C];2008年

9 唐松蓮;袁春生;;監(jiān)督還是攫�。簷C構(gòu)投資者治理角色的識別研究——來自中國資本市場的經(jīng)驗證據(jù)[A];2008年度上海市社會科學界第六屆學術年會文集（經(jīng)濟·管理學科卷）[C];2008年

10 王繼平;李文溥;;產(chǎn)權(quán)、競爭與產(chǎn)業(yè)績效——一個基于中國機械產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析[A];廈門大學宏觀經(jīng)濟研究中心授牌儀式暨“轉(zhuǎn)軌時期中國宏觀經(jīng)濟理論與政策”學術研討會論文集[C];2005年

相關博士學位論文 前10條

1 王巖;職業(yè)體育聯(lián)盟的經(jīng)濟分析[D];上海體育學院;2010年

2 楊曉艷;公司治理與大股東的掏空和支持[D];中國海洋大學;2010年

3 呂大忠;國有企業(yè)改革的方向：反壟斷和市場化[D];南開大學;2010年

4 花貴如;投資者情緒對企業(yè)投資行為的影響研究[D];南開大學;2010年

5 周杰;公司治理對歸核化戰(zhàn)略決策及其實施效率的影響研究[D];南開大學;2010年

6 張長海;企業(yè)影響力、會計穩(wěn)健性與資源配置效率[D];暨南大學;2010年

7 高遐;“軍民結(jié)合”戰(zhàn)略實施的制度環(huán)境與組織變革研究[D];電子科技大學;2011年

8 翟勝寶;新會計準則下上市公司會計政策選擇研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

9 曲春青;管理者過度自信對公司金融決策影響的實證研究[D];東北財經(jīng)大學;2010年

10 孟丁;基于不同上市方式的兩類民營上市公司多元化價值研究[D];武漢大學;2010年

相關碩士學位論文 前10條

1 李穎;公司控制權(quán)配置研究[D];山東科技大學;2010年

2 胡艷華;中小投資者利益保護與股權(quán)結(jié)構(gòu)的關系研究[D];浙江理工大學;2010年

3 陸怡然;中小民營上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效關系研究[D];遼寧工程技術大學;2009年

4 謝小勇;國有上市公司高管薪酬與公司績效[D];中國海洋大學;2010年

5 黃國潔;公司財務治理與企業(yè)價值關系的實證研究[D];湘潭大學;2010年

6 于洪文;公司治理視角下我國職工持股制度的完善[D];蘇州大學;2010年

7 許荔晶;上市公司實際控制人對公司績效影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

8 杜海晨;公司內(nèi)部治理對公司業(yè)績影響的實證分析[D];江西財經(jīng)大學;2010年

9 伍兆華;基于中小投資者權(quán)益保護的上市公司會計信息披露規(guī)范的探討[D];江西財經(jīng)大學;2010年

10 雷國華;股改后股權(quán)集中度、股權(quán)制衡與公司績效關系的研究[D];江西財經(jīng)大學;2010年

【二級參考文獻】

相關期刊論文 前10條

1 嚴小洋;;IPO中的價格管制及其后果[J];北京大學學報(哲學社會科學版);2008年06期

2 沈紅波;廖冠民;曹軍;;金融發(fā)展、產(chǎn)權(quán)性質(zhì)與上市公司擔保融資[J];中國工業(yè)經(jīng)濟;2011年06期

3 雷光勇;劉慧龍;;大股東控制、融資規(guī)模與盈余操縱程度[J];管理世界;2006年01期

4 蔣順才;蔣永明;胡琦;;不同發(fā)行制度下我國新股首日收益率研究[J];管理世界;2006年07期

5 程書強;;機構(gòu)投資者持股與上市公司會計盈余信息關系實證研究[J];管理世界;2006年09期

6 周孝華;趙煒科;劉星;;我國股票發(fā)行審批制與核準制下IPO定價效率的比較研究[J];管理世界;2006年11期

7 余明桂;潘紅波;;政治關系、制度環(huán)境與民營企業(yè)銀行貸款[J];管理世界;2008年08期

8 陳曉,單鑫;債務融資是否會增加上市企業(yè)的融資成本?[J];經(jīng)濟研究;1999年09期

9 孫永祥,黃祖輝;上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)與績效[J];經(jīng)濟研究;1999年12期

10 陳小悅,肖星,過曉艷;配股權(quán)與上市公司利潤操縱[J];經(jīng)濟研究;2000年01期

相關博士學位論文 前1條

1 賀衛(wèi);尋租的政治經(jīng)濟學分析[D];上海財經(jīng)大學;1998年

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 趙華;楊斌;;股權(quán)分置改革前后A股IPO初始收益率的比較研究[J];金融發(fā)展研究;2010年03期

2 譚澤光;;淺談同一控制下的業(yè)務合并在IPO申報材料中的處理[J];中國注冊會計師;2011年05期

3 吳延坤;;上市前股權(quán)激勵對公司IPO審核的影響分析[J];產(chǎn)權(quán)導刊;2012年06期

4 張倩;;淺析IPO企業(yè)上市費用的財務處理[J];現(xiàn)代商業(yè);2012年32期

5 ;普華永道:香港股市2000年IPO創(chuàng)下新高[J];商務周刊;2003年Z1期

6 張帆;;關于IPO股票長期表現(xiàn)不佳的研究[J];經(jīng)濟視角(上);2008年12期

7 袁碩;;通用汽車重新IPO的現(xiàn)實意義[J];現(xiàn)代商業(yè)銀行;2010年10期

8 張述冠;把IPO當作一場考試[J];互聯(lián)網(wǎng)周刊;2001年11期

9 曾芒,葉紅雨;我國A股IPO募集資金使用效率實證研究[J];蘭州商學院學報;2005年04期

10 暢言;;第二季度中小企業(yè)IPO大行其道[J];資本市場;2008年08期

相關會議論文 前6條

1 周孝華;張小成;楊秀苔;;IPO詢價過程中的模糊優(yōu)化定價方法[A];中國優(yōu)選法統(tǒng)籌法與經(jīng)濟數(shù)學研究會第七屆全國會員代表大會暨第七屆中國管理科學學術年會論文集[C];2005年

2 戴新民;費靜;;創(chuàng)業(yè)板IPO募資投向變更的現(xiàn)狀、原因及政策建議[A];中國會計學會高等工科院校分會第十八屆學術年會（2011）論文集[C];2011年

3 金曉斌;吳淑琨;陳代云;;投資銀行聲譽、IPO質(zhì)量分布與發(fā)行制度創(chuàng)新[A];經(jīng)濟學（季刊）第5卷第2期（總第20期）[C];2006年

4 郝玉貴;危寶云;;審計師聲譽對IPO折價的影響——基于A股上市公司的實證分析[A];中國會計學會高等工科院校分會2010年學術年會論文集[C];2010年

5 李善民;陳旭;;創(chuàng)業(yè)板IPO偏低定價、公司治理與發(fā)行特征——基于中國創(chuàng)業(yè)板和中小板上市公司的比較研究[A];第五屆（2010）中國管理學年會——公司治理分會場論文集[C];2010年

6 張劍;;詢價制度下詢價對象報價行為的實證研究——基于IPO網(wǎng)下申購報價的特征分析[A];第八屆（2013）中國管理學年會——金融分會場論文集[C];2013年

相關重要報紙文章 前10條

1 本報記者 何華峰;平安保險IPO全球路演[N];21世紀經(jīng)濟報道;2004年

2 魏璇陸;再融資恢復鎖定5月IPO緊隨[N];第一財經(jīng)日報;2006年

3 黃東升 劉振華;IPO開閘一月 投資新股年收益率可達23%[N];經(jīng)濟參考報;2006年

4 FN記者　 王妍;債券基金笑迎IPO“歸來”[N];金融時報;2006年

5 綜合;美股市11月IPO交易額創(chuàng)五年新高[N];上海證券報;2006年

6 記者 劉志良;江蘇船企醞釀IPO[N];中國船舶報;2007年

7 早報記者 肖莉;太保IPO昨過會 望年內(nèi)上市[N];東方早報;2007年

8 謝潞錦;6天8新股 新股IPO“連軸轉(zhuǎn)”[N];第一財經(jīng)日報;2007年

9 本報記者 陳建軍;A股IPO戰(zhàn)略投資者消遁已半年[N];上海證券報;2008年

10 本報記者 黃蕾;太保H股IPO短期恐難如愿[N];上海證券報;2008年

相關博士學位論文 前3條

1 孫自愿;基于抑價和溢價的IPO初始收益與長期走勢問題研究[D];中國礦業(yè)大學;2009年

2 朱暉;基于創(chuàng)業(yè)板的風險投資IPO市場效應研究[D];華南理工大學;2014年

3 王鴻;中國創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)售機制研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

相關碩士學位論文 前10條

1 曹瀟然;A股與H股IPO長期表現(xiàn)比較研究[D];湖南大學;2014年

2 王曉艷;我國上海A股市場IPO長期表現(xiàn)的實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2011年

3 王琳;詢價制、噪聲交易對我國IPO首日超額收益影響的實證研究[D];華中科技大學;2010年

4 毛亦藍;房地產(chǎn)信托投資基金的IPO市場表現(xiàn)影響因素研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2007年

5 孫君宏;中美風險投資退出機制的IPO比較研究[D];河南大學;2007年

6 劉鵬;中國承銷商聲譽與IPO長期弱勢相關性分析[D];沈陽航空航天大學;2014年

7 姜林;我國A股市場IPO股票長期表現(xiàn)的實證研究[D];西南財經(jīng)大學;2013年

8 李琳;IPO前盈余管理與抑價的相關性研究[D];湖南大學;2006年

9 李小曉;中國企業(yè)海外IPO長期績效及市場聯(lián)動研究[D];湖南大學;2008年

10 曹正;中國股市IPO機制與IPO抑價（1990年-2008年）[D];復旦大學;2009年

，

本文編號：1623546