本文選題：利率期限結(jié)構(gòu)　切入點(diǎn)：宏觀經(jīng)濟(jì)　出處：《經(jīng)濟(jì)評(píng)論》2011年03期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：本文應(yīng)用宏觀-金融模型對(duì)我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)過(guò)程中的時(shí)變宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格進(jìn)行定量估計(jì),在此基礎(chǔ)上,對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期成分和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成分進(jìn)行分解,并且模擬了宏觀經(jīng)濟(jì)對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的沖擊效應(yīng)。研究結(jié)果表明,我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)中存在著顯著的時(shí)變宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格;不同期限利率可以明顯地分解出預(yù)期成分和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成分,風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成分的變動(dòng)具有"階段性"特點(diǎn);宏觀經(jīng)濟(jì)沖擊在短期內(nèi)對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)的整體水平與坡度均有明顯影響,在長(zhǎng)期內(nèi)則僅對(duì)整體水平的影響較為明顯。因此,我國(guó)利率期限結(jié)構(gòu)可以體現(xiàn)出宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化,應(yīng)該進(jìn)一步提高利率期限結(jié)構(gòu)在貨幣政策制定中的作用。
[Abstract]:In this paper, we use the macro-financial model to quantitatively estimate the time-varying macroeconomic risk price in the dynamic process of the term structure of interest rate in China. On this basis, we decompose the expected component and the risk premium component of the term structure of interest rate. And the impact effect of macroeconomic on the term structure of interest rate is simulated. The results show that there is a significant time-varying macroeconomic risk price in the term structure of interest rate in China. Different term interest rates can decompose the expected component and risk premium component obviously, the change of risk premium component has the characteristic of "stage", the macroeconomic shock has obvious influence on the whole level and slope of the term structure of interest rate in the short term. Therefore, the term structure of interest rate in China can reflect the change of macroeconomic situation, and the role of term structure of interest rate in the formulation of monetary policy should be further improved.
【作者單位】： 清華大學(xué)國(guó)情研究中心;吉林大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)研究中心;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目“中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期增長(zhǎng)軌跡與特征的實(shí)證研究”(05JJD790006),教育部青年基金項(xiàng)目“潛在產(chǎn)出與自然利率在我國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)分析中的應(yīng)用研究”(08JC790044)的資助 國(guó)家社科基金項(xiàng)目“中日韓三國(guó)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)及其主要影響因素的比較研究”(06BGJ021)
【分類(lèi)號(hào)】：F822.0;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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6 古e，

本文編號(hào)：1593593