本文選題：社會(huì)性負(fù)擔(dān)　切入點(diǎn)：融資約束　出處：《經(jīng)濟(jì)科學(xué)》2014年02期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文以2002—2010年民營(yíng)上市公司為研究樣本,從公司現(xiàn)金持有的視角,考察企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)性負(fù)擔(dān)對(duì)公司財(cái)務(wù)行為的影響。研究發(fā)現(xiàn),民營(yíng)企業(yè)承擔(dān)的社會(huì)性負(fù)擔(dān)越高,企業(yè)現(xiàn)金持有比例越低,這種影響在非政治關(guān)聯(lián)的企業(yè)和失業(yè)率較高的地區(qū)里更為顯著。對(duì)社會(huì)性負(fù)擔(dān)降低企業(yè)現(xiàn)金持有的機(jī)理和具體機(jī)制的分析驗(yàn)證了社會(huì)性負(fù)擔(dān)能夠降低企業(yè)投資—現(xiàn)金流敏感度;社會(huì)性負(fù)擔(dān)越高的公司,能夠獲得越多的政府補(bǔ)助;政府提供的隱性擔(dān)保能夠提高企業(yè)銀行貸款能力,降低企業(yè)融資約束。但進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn),承擔(dān)較高社會(huì)性負(fù)擔(dān)的民營(yíng)企業(yè)在加強(qiáng)資本投資的同時(shí),投資-業(yè)績(jī)敏感性下降,即在獲得融資便利之后進(jìn)行的更多是無(wú)效投資。由此得出社會(huì)性負(fù)擔(dān)扭曲了微觀經(jīng)濟(jì)主體行為,影響了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率和激勵(lì)機(jī)制,導(dǎo)致了資源配置低效率的結(jié)論。
[Abstract]:This paper takes the private listed companies as the research sample from 2002 to 2010, from the perspective of corporate cash holding, investigates the influence of the social burden borne by enterprises on the financial behavior of the company. The study finds that the higher the social burden borne by private enterprises, the higher the social burden borne by private enterprises. The lower the company's cash holdings, This effect is more significant in non-political related enterprises and higher unemployment rate. The analysis of the mechanism and mechanism of social burden reducing corporate cash holding proves that social burden can reduce the sensitivity of investment-cash flow. The higher the social burden, the more government subsidies can be obtained, and the implicit guarantee provided by the government can improve the loan ability of the enterprise bank and reduce the financing constraint of the enterprise. At the same time of strengthening the capital investment, the investment-performance sensitivity of the private enterprises which bear the higher social burden decreases. It is concluded that the social burden distorts the behavior of microeconomic subjects, affects the management efficiency and incentive mechanism of enterprises, and leads to the inefficient allocation of resources.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)研究中心;北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71102076,71372060,71272041,71272221) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)專項(xiàng)資金(2013YQ03,CXTD5-02) 北京市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃研究基地特別委托項(xiàng)目(13JDJGD006) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)“211工程”建設(shè)項(xiàng)目等資助
【分類號(hào)】：F276.5;F832.51;F275;F224

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7 徐永新;大股東視角下的上市公司現(xiàn)金持有問(wèn)題研究[D];清華大學(xué);2009年

8 王利剛;中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有的影響因素與價(jià)值效應(yīng)研究[D];浙江大學(xué);2007年

9 李文昌;內(nèi)部資本市場(chǎng)效率與資本預(yù)算行為的研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

10 況學(xué)文;中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有政策研究[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 張慧麗;上市公司現(xiàn)金持有與投資行為的關(guān)系研究[D];石河子大學(xué);2009年

2 柏曉峰;基于融資約束的我國(guó)上市公司現(xiàn)金持有問(wèn)題實(shí)證研究[D];東北大學(xué);2008年

3 楊陽(yáng);融資約束與現(xiàn)金持有的實(shí)證研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

4 馬興銳;中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有水平與投資關(guān)系的實(shí)證研究[D];華南理工大學(xué);2013年

5 汪毓能;中國(guó)上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值實(shí)證研究[D];哈爾濱工業(yè)大學(xué);2012年

6 李亞南;現(xiàn)金流來(lái)源對(duì)現(xiàn)金持有價(jià)值影響研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

7 劉波;人民幣升值對(duì)出口企業(yè)現(xiàn)金持有的影響研究[D];東華大學(xué);2014年

8 何林;基于融資約束的房地產(chǎn)上市公司現(xiàn)金持有價(jià)值研究[D];成都理工大學(xué);2012年

9 王楝捷;融資約束下的公司現(xiàn)金持有與過(guò)度投資研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2013年

10 姜瑜;我國(guó)上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金持有的關(guān)系研究[D];北京工商大學(xué);2010年

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