本文關(guān)鍵詞： 風險值模型 期望損失模型 上海銀行間同業(yè)拆放利率 利率風險　出處：《管理科學》2011年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：隨著中國利率市場化進程的深化,利率風險將越來越大,同時上海銀行間同業(yè)拆放利率將逐步成為中國的基準利率體系。在構(gòu)建上海銀行間同業(yè)拆放利率期限結(jié)構(gòu)動態(tài)模型的基礎(chǔ)上,首先利用風險值模型度量上海銀行間同業(yè)拆放利率的風險值,然后進行后驗檢驗,再利用期望損失模型度量上海銀行間同業(yè)拆放利率的風險值,并對上海銀行間同業(yè)拆放利率風險度量的風險值方法和期望損失方法進行比較分析。研究結(jié)果表明,無論從動態(tài)擬合效果,還是從風險度量的后驗檢驗看,GED分布都優(yōu)于正態(tài)分布和t分布,適合用于刻畫上海銀行間同業(yè)拆放利率序列的分布;上海銀行間同業(yè)拆放利率序列具有均值回復特征和反杠桿效應;當風險值模型不能有效測度上海銀行間同業(yè)拆放利率風險時,期望損失模型能部分克服風險值模型的不足,能有效測度實際損失風險�？偟恼f來,APARCH-GED-VaR-ES模型可以較為準確地測度上海銀行間同業(yè)拆放利率風險。
[Abstract]:With the deepening of China's interest rate marketization process, the interest rate risk will become greater and greater. At the same time, Shanghai Interbank offered rate will gradually become the benchmark interest rate system in China. First, the risk value of Shanghai Interbank offered rate is measured by risk value model, then a posteriori test is carried out, and then the expected loss model is used to measure the risk value of Shanghai Interbank offered rate. The risk value method and expected loss method of Shanghai Interbank offered rate risk measurement are compared and analyzed. The results show that, regardless of the dynamic fitting effect, From the posterior test of risk measurement, GED distribution is better than normal distribution and t distribution, which is suitable to describe the distribution of Shanghai interbank offered rate series. The series of Shanghai interbank offered rate has the characteristics of mean recovery and anti-leverage effect. When the risk value model can not effectively measure the risk of Shanghai interbank offered rate, the expected loss model can partly overcome the deficiency of the risk value model. The APARCH-GED-VaR-ES model can measure the risk of Shanghai Interbank offered rate accurately.
【作者單位】： 南京大學經(jīng)濟學院;安徽財經(jīng)大學金融學院;
【基金】：國家自然科學基金(70671025) 教育部人文社會科學青年基金(07JC790028)~~
【分類號】：F224;F832.5

【參考文獻】

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本文編號：1536399