本文關(guān)鍵詞： 全球金融危機(jī) 傳染效應(yīng) 股票市場連動　出處：《證券市場導(dǎo)報(bào)》2011年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：全球金融危機(jī)以來,各國股票市場的價(jià)格趨勢和波動特征與此前相比均發(fā)生了顯著的變化。本文分別研究了金融危機(jī)前和金融危機(jī)中我國滬市與香港、美國股市的傳染效應(yīng),運(yùn)用Granger因果檢驗(yàn)和BEKK-MGARCH模型分別考察市場間價(jià)格的傳染效應(yīng)和波動溢出效應(yīng)。結(jié)果表明:金融危機(jī)前,美國道.瓊斯指數(shù)和香港恒生指數(shù)對我國上證指數(shù)都存在價(jià)格引導(dǎo)作用。而金融危機(jī)中,上證指數(shù)一方面仍舊受道.瓊斯指數(shù)趨勢的引導(dǎo),但另一方面反而影響了恒生指數(shù)的價(jià)格趨勢;在波動溢出效應(yīng)方面,金融危機(jī)前,恒生指數(shù)對上證指數(shù)存在顯著的波動溢出效應(yīng);金融危機(jī)中,上證指數(shù)反而對恒生指數(shù)具有一定程度的單向波動傳染效應(yīng),同時(shí)道.瓊斯指數(shù)對上證指數(shù)的波動傳染效應(yīng)在兩個(gè)時(shí)間段均不明顯。
[Abstract]:Since the global financial crisis, the price trend and the fluctuation characteristic of the world stock market compared with the previous significant changes have taken place in our country. This paper studies the financial crisis and the financial crisis in Hongkong and Shanghai, the contagion effect of the U.S. stock market, using the Granger causality test and BEKK-MGARCH model to analyze the contagion effect and volatility spillover effect of price the market of America. The results show that before the financial crisis, Jones index and Hongkong's Hang Seng index have price leading role in China's Shanghai stock index. And the financial crisis, the Shanghai index is still by the Dow Jones index trend guide, but on the other hand, but the impact of the price fluctuations in the trend of the Hang Seng Index; the spillover effect, before the financial crisis, the Hang Seng index have significant volatility spillover effects on the Shanghai index; the financial crisis, the Shanghai index instead of the Hang Seng Index has A certain degree of one-way fluctuation infection effect, while the Jones index's volatility infection effect on the Shanghai stock index is not obvious in two time periods.

【作者單位】： 中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院;
【分類號】：F831.51

【參考文獻(xiàn)】

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5 李U，

本文編號：1531289