本文關(guān)鍵詞： 大股東增持 內(nèi)部人交易 信息不對(duì)稱　出處：《中國社會(huì)科學(xué)》2011年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：由于A股上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu),大股東增持具有特殊的意義。對(duì)2008年8月27日證監(jiān)會(huì)新規(guī)頒布后至2010年12月31日之間的上市公司增持行為進(jìn)行研究,可以發(fā)現(xiàn),在增持公告事件窗口內(nèi)有顯著為正的公告效應(yīng),兩日公告效應(yīng)約為3.21%。增持前,樣本公司的累積異常收益并不顯著,而在增持之后,公司股價(jià)累積異�；貓�(bào)顯著為正,并且持續(xù)性較強(qiáng)。對(duì)樣本的細(xì)分研究發(fā)現(xiàn),不同市場環(huán)境下大股東增持行為的市場影響表現(xiàn)出一定的差異:牛市行情中,大股東增持的市場效應(yīng)更強(qiáng)。從信號(hào)傳遞和時(shí)機(jī)選擇的角度對(duì)大股東增持行為進(jìn)行分析,對(duì)樣本公司增持前后股價(jià)走勢的考察以及多因素分析都沒有發(fā)現(xiàn)支持市場時(shí)機(jī)選擇或信號(hào)發(fā)送假設(shè)的證據(jù)。
[Abstract]:Because the ownership structure of A shares of Listed Companies in particular, has a special significance. On August 27, 2008 the holdings of major shareholders of listed companies SFC holdings of behavior between the promulgation of new regulations after December 31, 2010 to conduct the research, can be found in the holdings announcement event window has significant positive announcement effect, two announcement effect about 3.21%. holdings before the cumulative the abnormal returns of Sample Firms is not significant, but in the holdings of shares after the cumulative abnormal return is significantly positive, and strong persistence. For subdivision of the research sample, the market impact of holdings of major shareholders under different market environments show some differences: the bull market, the stronger market effect of holdings of major shareholders of. The holdings of major shareholders behavior choice from the signal transmission and timing point of view, the Sample Firms holdings of stock price movements before and after the investigation and analysis of multiple factors There is no evidence to support market timing or signaling hypothesis.

【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所;
【基金】：“中央財(cái)經(jīng)大學(xué)211工程三期重點(diǎn)學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目”和“中央財(cái)經(jīng)大學(xué)科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃”的資助
【分類號(hào)】：F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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2 高W，

本文編號(hào)：1502481