本文關(guān)鍵詞：變結(jié)構(gòu)違約相關(guān)的BDS定價(jià)模型　出處：《系統(tǒng)工程》2014年06期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： BDS Copula函數(shù) 馬爾科夫體制轉(zhuǎn)換 蒙特卡洛模擬

【摘要】：次貸危機(jī)爆發(fā)后CDS的定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控成為研究熱點(diǎn)。BDS是具有多個(gè)參考資產(chǎn)的CDS,其最重要的問題是定義參考資產(chǎn)之間的違約相關(guān)性。利用Copula函數(shù)描述資產(chǎn)之間的相關(guān)結(jié)構(gòu)具有較好的特點(diǎn)。提出運(yùn)用變結(jié)構(gòu)的Copula函數(shù)來描述違約相關(guān)性的BDS定價(jià)模型,考慮到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)換對(duì)BDS定價(jià)的影響,對(duì)違約密度和違約相關(guān)性引入馬爾科夫轉(zhuǎn)換機(jī)制,并運(yùn)用蒙特卡洛模擬進(jìn)行比較分析。研究表明,變結(jié)構(gòu)違約相關(guān)的BDS價(jià)格處于不帶機(jī)制轉(zhuǎn)換兩個(gè)初始狀態(tài)的BDS價(jià)格的中間。由于BDS價(jià)格與違約密度正向變動(dòng)而與違約相關(guān)性反向變動(dòng),因此經(jīng)濟(jì)形勢(shì)轉(zhuǎn)換對(duì)BDS定價(jià)的影響實(shí)際上是違約密度和違約相關(guān)性綜合作用的結(jié)果。
[Abstract]:After the subprime mortgage crisis, the pricing and risk monitoring of CDS has become a research hotspot. BDS is a CDS with multiple reference assets. The most important problem is to define the default correlation between reference assets. It is a good feature to use Copula function to describe the correlation structure between assets. A variable structure Copula function is proposed to describe it. The BDS pricing model of default correlation is described. Considering the influence of economic situation change on BDS pricing, the Markov transformation mechanism is introduced into default density and default correlation, and Monte Carlo simulation is used to compare and analyze. The BDS price associated with variable structure default is in the middle of BDS price with no mechanism to convert two initial states. Because BDS price and default density change positively, BDS price changes inversely with default correlation. Therefore, the effect of economic situation change on BDS pricing is actually the result of the combination of default density and default correlation.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71101154)
【分類號(hào)】：F830.9
【正文快照】： 1引言信用違約互換(Credit Default Swap,CDS)是目前應(yīng)用最為廣泛的信用衍生產(chǎn)品。美國(guó)次貸危機(jī)演化為全球金融危機(jī)后,CDS等信用衍生品成為研究熱點(diǎn)。2010年11月,中國(guó)版的CDS——信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具(Credit RiskMitigation,CRM)在銀行間市場(chǎng)推出。CRM在我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理

【參考文獻(xiàn)】

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1 史永東;武軍偉;;基于Levy Copula的組合信用衍生品定價(jià)模型[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2009年10期

2 王濤;梁進(jìn);;基于Vasicek模型的一籃子CDS定價(jià)公式解的局限性和有效性[J];系統(tǒng)工程;2009年05期

3 陳正聲;秦學(xué)志;王s，

本文編號(hào)：1397551