本文關(guān)鍵詞：王婆販瓜:券商自營業(yè)務(wù)與分析師樂觀性　出處：《管理世界》2011年07期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：金融危機之后,對金融類企業(yè)運營機制的分析和有效監(jiān)管備受重視。本文從國內(nèi)券商的自營業(yè)務(wù)收入出發(fā),對自營股票買賣是否影響隸屬分析師的獨立性進行檢驗。我們發(fā)現(xiàn)分析師總體上對所屬券商已重倉持有的股票會更加樂觀,且樂觀性體現(xiàn)在投資評級上;進一步的市場反應(yīng)檢驗中,投資者短期未能識別此類分析師樂觀性,然而長期非獨立分析師的"買入"評級會帶來更差的超額報酬,結(jié)果說明自營證券引起的分析師獨立性問題一定程度上誤導了市場定價。本文支持券商自營股票投資影響隸屬分析師獨立性的觀點,補充了國內(nèi)分析師獨立性的相關(guān)文獻。
[Abstract]:After the financial crisis, the financial enterprise operation mechanism analysis and effective supervision. Much attention from the domestic securities proprietary business income based on proprietary trading to test whether independent membership analysts. We found that analysts on the whole belongs to broker has the largest holding stocks will be more optimistic and optimistic. Reflected in the investment rating; test the market reaction further, short-term investors failed to identify these analysts are optimistic, but the long-term non independent analysts "buy" rating will bring worse abnormal returns, the analyst independence of proprietary securities caused by a certain extent misleading the market pricing. This paper support self brokerage stock investment influence of membership analysts' independence view, supplement the relevant literature from domestic analysts' independence.

【作者單位】： 同濟大學經(jīng)濟與管理學院;上海財經(jīng)大學會計與財務(wù)研究院;
【基金】：上海財經(jīng)大學會計與財務(wù)研究院和上海財經(jīng)大學優(yōu)秀博士學位論文培育基金項目(項目號:2010330007)的資助 教育部人文社會科學重點研究基地重大項目“證券分析師獨立性問題研究” 曙光計劃“中國證券分析師行業(yè)的運行效率及其監(jiān)管機制研究”的階段性成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 金融行業(yè)對引導社會資本有效配置有重要作用,在成熟資本市場,早已有大量研究從金融業(yè)公司組織結(jié)構(gòu)、盈利能力、運營機制和風險控制等不同角度展開。在金融危機爆發(fā)之后,對其運營機制以及風險控制的分析尤其受到重視。 證券公司(后文簡稱為“券商”)在金融類公司中較

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：1393260