本文關(guān)鍵詞：美元弱勢(shì)調(diào)整的內(nèi)生性及其宏觀決定因素　出處：《社會(huì)科學(xué)家》2011年10期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 美元弱勢(shì)調(diào)整 美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 貨幣供給量 政府支出 美國(guó)貿(mào)易逆差

【摘要】：次貸危機(jī)后美元全面走弱,引發(fā)各界對(duì)美元走勢(shì)的特別關(guān)注。兩變量協(xié)整分析和因果檢驗(yàn)顯示,美元實(shí)際有效匯率與單個(gè)宏觀決定因素之間都沒有長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系,而美元實(shí)際貶值是改善美國(guó)貿(mào)易逆差、降低美國(guó)失業(yè)率的格蘭杰成因,為削減巨額的貿(mào)易逆差和居高不下的失業(yè)率,美國(guó)實(shí)施美元弱勢(shì)調(diào)整策略具有內(nèi)生性。并且,美國(guó)削減聯(lián)邦赤字占GDP百分比、美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)持續(xù)低迷是美元實(shí)際貶值的格蘭杰成因,內(nèi)生造成了美元走弱。多變量綜合分析表明,美元實(shí)際匯率內(nèi)生地取決于美國(guó)實(shí)際GDP、貨幣供給量、政府支出、外國(guó)實(shí)際GDP和美國(guó)貿(mào)易逆差等因素。多變量長(zhǎng)期協(xié)整關(guān)系證實(shí),美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)持續(xù)低迷致使美元陷入弱勢(shì)調(diào)整,美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松的貨幣政策加劇了本輪美元貶值調(diào)整,美國(guó)實(shí)際貿(mào)易逆差的持續(xù)上升造成了長(zhǎng)期內(nèi)美元向弱勢(shì)調(diào)整。模型誤差修正項(xiàng)具有統(tǒng)計(jì)上顯著的負(fù)向影響,說(shuō)明美元在短期波動(dòng)中具有向長(zhǎng)期均衡反向修正的動(dòng)力。
[Abstract]:After the subprime mortgage crisis the dollar weakened all over the world causing special attention to the trend of the dollar. Two-variable cointegration analysis and causality test show. There is no long-term stable cointegration relationship between the real effective exchange rate of the dollar and a single macro determinant, and the real depreciation of the dollar is the Granger cause of improving the US trade deficit and reducing the US unemployment rate. In order to reduce the huge trade deficit and the high unemployment rate, it is endogenous for the United States to implement the dollar weak adjustment strategy. Moreover, the United States reduces the federal deficit as a percentage of GDP. The sustained downturn in the real GDP growth of the United States is the Granger cause of the real depreciation of the US dollar, which is caused by the weakening of the US dollar. The multivariate comprehensive analysis shows that the real exchange rate of the US dollar endogenously depends on the actual GDP of the United States. Currency supply, government spending, real foreign GDP and the U.S. trade deficit, and other factors. The multivariate long-term cointegration relationship confirms that the US dollar is in a weak position because of the continued downturn in real GDP growth. The Fed's monetary policy of quantitative easing has exacerbated this round of dollar depreciation adjustments. The continuous rise of the real trade deficit of the United States has resulted in a long-term adjustment of the dollar to weakness. The correction of the model error has a statistically significant negative impact. This shows that the dollar has the power to reverse the correction to long-term equilibrium in short-term fluctuations.
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟(jì)研究所;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):11BJY142)資助 教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地項(xiàng)目基金(批準(zhǔn)號(hào):08JJD790138)資助 上海市浦江人才計(jì)劃項(xiàng)目(2011C)資助 復(fù)旦大學(xué)“985工程”三期整體推進(jìn)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(批準(zhǔn)號(hào):2011SHKXZD002)資助
【分類號(hào)】：F224;F827.12
【正文快照】： 一、問(wèn)題的提出2002年以來(lái),美國(guó)強(qiáng)勢(shì)美元政策逐漸發(fā)生逆轉(zhuǎn),美元開始走向弱勢(shì)調(diào)整。特別是2007年美國(guó)爆發(fā)次貸危機(jī)后,隨著美聯(lián)儲(chǔ)推出量化寬松的貨幣政策,使得美元對(duì)主要貨幣的匯率全面走弱。進(jìn)入2011年,在市場(chǎng)對(duì)美國(guó)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂下,美元難以走出持續(xù)下跌的頹勢(shì)。美聯(lián)儲(chǔ)接連

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 李石凱;;“廣場(chǎng)協(xié)議”后的美元/日元匯率與美日雙邊貿(mào)易失衡[J];現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì);2007年04期

【共引文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前2條

1 譚小芬;全球國(guó)際收支失衡對(duì)國(guó)際貨幣體系的影響[J];金融教學(xué)與研究;2005年05期

2 盧仁祥;;我國(guó)外貿(mào)發(fā)展的主要問(wèn)題與對(duì)策思考[J];上海電機(jī)學(xué)院學(xué)報(bào);2005年04期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前2條

1 丁騁騁;金融體系的結(jié)構(gòu)差異與國(guó)際收支失衡[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

2 周艷;匯率變動(dòng)、貿(mào)易失衡與政策選擇：中國(guó)的經(jīng)驗(yàn)[D];廈門大學(xué);2007年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前9條

1 周晶;喬治·W·布什政府的新“強(qiáng)勢(shì)美元”政策分析[D];外交學(xué)院;2006年

2 樓云;股市財(cái)富效應(yīng)對(duì)美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差的影響研究[D];浙江工商大學(xué);2006年

3 劉曉鑫;中美經(jīng)濟(jì)關(guān)系[D];吉林大學(xué);2006年

4 曹巍魏;美元霸權(quán)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響及中國(guó)的經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整[D];吉林大學(xué);2006年

5 王利萍;全球經(jīng)濟(jì)失衡：基于結(jié)構(gòu)角度的分析[D];吉林大學(xué);2006年

6 文武;資本凈流入與美國(guó)凈對(duì)外債務(wù)持續(xù)性研究[D];浙江大學(xué);2007年

7 明陽(yáng);美國(guó)經(jīng)常賬戶逆差的成因及其影響[D];吉林大學(xué);2007年

8 程成;美國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目逆差與全球經(jīng)濟(jì)失衡的可持續(xù)性分析[D];吉林大學(xué);2007年

9 游學(xué)其;論人民幣升值趨勢(shì)及其對(duì)我國(guó)出口的影響[D];廈門大學(xué);2007年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前3條

1 李石凱;美國(guó)貿(mào)易逆差:增長(zhǎng)慣性與可持續(xù)性[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2004年10期

2 李石凱;;當(dāng)代美國(guó)“新重商主義”述評(píng)[J];世界經(jīng)濟(jì)研究;2006年10期

3 周澤紅;;日本應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的經(jīng)驗(yàn)及啟示——以日美貿(mào)易摩擦為例[J];現(xiàn)代日本經(jīng)濟(jì);2006年01期

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前3條

1 何瑛;房地產(chǎn)業(yè)成為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)“亮點(diǎn)”[N];中國(guó)建設(shè)報(bào);2003年

2 駐德國(guó)使館波恩辦事處經(jīng)商室 孟海東;美德11月失業(yè)率略升[N];國(guó)際商報(bào);2000年

3 記者 白衛(wèi)濤;美國(guó)就業(yè)形勢(shì)日趨嚴(yán)峻[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2001年

，

本文編號(hào)：1388764