本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)分析及量化問(wèn)題研究　出處：《首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)》2013年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：從2009年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)推出至今，已有將近四年。伴隨著該市場(chǎng)的不斷壯大與發(fā)展，關(guān)于對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行合理有效的價(jià)值評(píng)估的問(wèn)題日益突顯，已經(jīng)成為當(dāng)前資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)亟待解決的熱門話題。 創(chuàng)業(yè)板上市公司“兩高五新”的特點(diǎn)，使其相較于主板上市公司更缺乏經(jīng)營(yíng)上的穩(wěn)定性，單一的估值結(jié)果所面臨的與未來(lái)實(shí)際價(jià)值不一致的風(fēng)險(xiǎn)更大。因此，采用何種方法和途徑對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，如何突顯其更高的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，是當(dāng)前迫切需要解決的問(wèn)題。而本文中所提出的解決辦法即是針對(duì)創(chuàng)業(yè)板上市公司，，在傳統(tǒng)的估值方法中嵌入一套符合其特征的風(fēng)險(xiǎn)量化系統(tǒng)，并在評(píng)估報(bào)告中予以披露，以突顯其高風(fēng)險(xiǎn)性。 本文首先對(duì)文中所指的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)作出了一個(gè)明確的界定。 其次，通過(guò)收集和整理創(chuàng)業(yè)板和主板上市公司相關(guān)數(shù)據(jù)，比較了兩個(gè)市場(chǎng)在行業(yè)增長(zhǎng)率、無(wú)形資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重以及股權(quán)集中度三方面的差異性。同時(shí)，還對(duì)這種差異性情況所給創(chuàng)業(yè)板上市公司資產(chǎn)評(píng)估帶來(lái)更大風(fēng)險(xiǎn)的原因進(jìn)行了較為細(xì)致和全面的剖析。 再后，本文對(duì)所采用的資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)量化方法的定義和應(yīng)用逐一進(jìn)行了介紹，包括蒙特卡羅模擬法、敏感性分析法和VAR分析法。 最后，本文選取了一個(gè)創(chuàng)業(yè)板上市公司進(jìn)行了資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)分析與量化的實(shí)例分析。一方面對(duì)該案例創(chuàng)業(yè)板上市公司所處現(xiàn)狀及影響其資產(chǎn)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的因素做了細(xì)致的分析。另一方面，有效地將多種風(fēng)險(xiǎn)量化手段嵌入到了案例公司價(jià)值評(píng)估的過(guò)程。在以傳統(tǒng)方法對(duì)該公司進(jìn)行估值之后，通過(guò)蒙特卡羅模擬法，量化了該公司永續(xù)期價(jià)值估值在各種區(qū)間的風(fēng)險(xiǎn)概率；又通過(guò)VAR分析，得出了案例公司永續(xù)期價(jià)值波動(dòng)至某一數(shù)值下的置信度。最后，通過(guò)敏感性分析，得出了利潤(rùn)表中的各變量對(duì)該價(jià)值的影響程度大小，找出了最敏感因素。
[Abstract]:With the growth and development of the market , the problem of fair and effective value assessment of GEM listed companies has become a hot topic to be solved urgently in the current asset appraisal industry . Therefore , what kind of method and way to evaluate the value of the GEM listed company and how to highlight the risk of its higher asset appraisal is the problem urgently needed to be solved . The solution proposed in this paper is to insert a set of risk quantification system in accordance with its characteristics in the traditional valuation method and disclose it in the evaluation report to highlight its high risk . Firstly , this paper makes a clear definition of the risk of asset appraisal referred to in the paper . Secondly , by collecting and arranging the data of the GEM and the listed company , the differences between the two markets in the industry growth rate , the intangible assets account for the total assets proportion and the equity concentration degree are compared . At the same time , the reasons for the greater risk for the asset appraisal of the GEM listed company are also analyzed . Then , the definition and application of the risk quantification method for asset appraisal are introduced , including Monte Carlo simulation method , sensitivity analysis method and VAR analysis method . In the end , this paper analyzes the risk analysis and quantification of asset appraisal in a listed company of GEM . On the other hand , the author makes a detailed analysis on the factors that affect the risk of asset appraisal . On the other hand , the risk probability of the value valuation of the company in various intervals is quantified by the Monte Carlo simulation method .

【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1377185