本文關(guān)鍵詞：中國商品期貨及其投資策略研究　出處：《首都經(jīng)濟貿(mào)易大學》2013年碩士論文　論文類型：學位論文

  更多相關(guān)文章： 經(jīng)濟周期 VAR模型 GARCH模型 商品期貨季節(jié)性 投資策略體系

【摘要】：隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和資本市場的繁榮，如何把握商品期貨市場的波動并制定合適的投資策略日益受到機構(gòu)投資者和個人投資者的關(guān)注。本文依據(jù)從宏觀到行業(yè)的邏輯鏈條對影響商品期貨價格的因素進行了分析，力圖總結(jié)出一套適合于中國商品期貨市場的投資策略體系。 本文從宏觀經(jīng)濟研究出發(fā)，先是回顧了傳統(tǒng)的經(jīng)濟周期理論，根據(jù)熊彼特的經(jīng)濟周期四階段理論，使用H-P濾波法把中國經(jīng)濟周期劃分為四個大周期；然后根據(jù)美林投資時鐘思想，選取了月度宏觀景氣一致指數(shù)和月度環(huán)比CPI兩個指標，把每一大周期細分為四個小周期，這樣就可以通過大周期和小周期的共振找出最佳的投資時機；并且用格蘭杰因果關(guān)系檢驗探討了在實戰(zhàn)應用中先行指標的選取。接著考察宏觀經(jīng)濟波動對商品期貨的具體影響，根據(jù)VAR模型識別出在經(jīng)濟周期的不同階段，各類商品期貨的輪動走勢。之后從行業(yè)供需層面出發(fā)，用GARCH類模型考察了不同類別商品期貨的季節(jié)性波動特點，并對其特點進行原理分析和實證檢驗。最后總結(jié)提出了影響商品期貨價格走勢的兩大要素時間共振和商品共振，建立了中國商品期貨投資策略體系，，并對其表現(xiàn)進行了考察，驗證了投資策略體系的合理性。 全文共分六章，第一章緒論，主要介紹了研究的背景和意義，相關(guān)研究的文獻綜述，本文的研究思路、結(jié)構(gòu)和方法，創(chuàng)新以及不足。第二章中國經(jīng)濟周期的劃分，主要是據(jù)熊彼特的經(jīng)濟周期四階段理論把中國經(jīng)濟周期劃分為四個大周期，然后在每一個大周期中再借鑒美林投資時鐘思想，細分為四個小周期，最后介紹了這種劃分方式的運用方法，并探討了在實戰(zhàn)應用中先行指標的選取。第三章商品期貨概述，主要介紹了商品期貨的概念、功能和特點，回顧了中國期貨市場的發(fā)展歷程，最后講述了本文研究商品期貨價格所使用的六大類價格指數(shù)，即谷物、油脂、軟商品、有色金屬、建材、化工六類價格指數(shù)的編制方法，以及本文研究的數(shù)據(jù)時間段。第四章經(jīng)濟周期波動與商品期貨價格走勢的關(guān)系研究，主要分析了經(jīng)濟周期與商品價格的一般關(guān)系和不同種類商品期貨的價格輪動走勢原理，并利用模型和圖表檢驗了各類商品的漲跌順序和漲跌幅度。第五章中國商品期貨季節(jié)性研究，主要利用模型分析了六類商品期貨價格的季節(jié)性特點，并理論探討了各類商品的季節(jié)性供需特點。第六章中國商品期貨投資策略體系，主要梳理了前面對宏觀和行業(yè)研究的邏輯，總結(jié)提出了中國商品期貨投資策略體系，并實證研究了這一投資策略的合理性。
[Abstract]:With the development of China ' s economy and the prosperity of capital market , how to grasp the fluctuation of commodity futures market and formulate appropriate investment strategies is increasingly concerned by institutional investors and individual investors . This paper analyzes the factors that influence commodity futures prices from macro - to - industry logic chains , and tries to sum up a set of investment strategy systems suitable for China ' s commodity futures market . Starting from the macro - economic research , this paper first reviews the traditional economic cycle theory , divides the Chinese economic cycle into four major periods according to the four - stage theory of Schumpeter ' s economic cycle , and then divides each major period into four small periods according to the investment clock thought of Merrill Lynch . In chapter 1 , the author mainly introduces the concept , function and characteristics of commodity futures , analyzes the general relationship between economic cycle and commodity price , and discusses the characteristics of commodity futures market .

【學位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F724.5

【參考文獻】

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