本文關鍵詞：H股指數(shù)期貨對現(xiàn)貨市場信息效率影響的實證研究——基于非線性Granger檢驗　出處：《財經(jīng)問題研究》2011年03期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：H股指數(shù)期貨作為與中國內地股市關聯(lián)度最高的海外股指期貨,它對現(xiàn)貨市場的影響是觀察滬深300指數(shù)期貨對現(xiàn)貨市場影響的重要窗口。本文基于混合分布假說,分別利用線性Granger因果關系檢驗方法與非線性Granger因果關系檢驗方法對H股指數(shù)期貨推出前后現(xiàn)貨市場內部交易特征進行研究。研究顯示:現(xiàn)貨市場交易量與收益率之間不僅存在雙向非線性Granger因果關系,并且在股指期貨推出后,現(xiàn)貨市場交易量推動價格波動的能力更強,由此表明H股指數(shù)期貨降低了現(xiàn)貨市場信息不對稱,線性Granger因果關系檢驗方法則低估了交易量與收益率之間的內在聯(lián)系。
[Abstract]:As an overseas stock index futures with the highest correlation with Chinese mainland stock market , the index futures of stock index futures is an important window to observe the effect of Shanghai - Shenzhen 300 index futures on the spot market . The research shows that there is not only two - way nonlinear causality test between the stock market transaction volume and the yield , but also the ability of the stock market transaction volume to push the price fluctuation before and after the stock index futures is pushed out .

【作者單位】： 東北財經(jīng)大學應用金融研究中心/金融學院;東北財經(jīng)大學職業(yè)技術學院;
【基金】：國家自然科學基金項目(70671019;70871019;71072140) 教育部人文社會科學青年基金項目(09YJC630022) 遼寧省教育廳項目(2009A242) 教育部新世紀優(yōu)秀人才項目(NCET-06-0294) 遼寧省百千萬人才項目([2008]179090) 國家留學基金項目(教外留[2010]1174) 東北財經(jīng)大學社會與行為跨學科研究中心對外公開招標項目
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言證券市場信息效率的代表性理論之一是C lark[1]最早提出的混合分布假說。該假說認為,價格波動是由一個潛在的混合變量驅使的,該混合變量一般被假定為信息流速率,即每日信息到達市場的次數(shù),交易量可以看做信息變量的替代變量。此后,Harris和Raviv[2]利用市場微觀結構

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1372838