本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)中的大股東認購、盈余管理與公司長期績效　出處：《重慶大學學報(社會科學版)》2014年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：文章以2006-2009年中國A股市場實施定向增發(fā)的上市公司為研究樣本,首次關(guān)注了大股東參與的作用,使用匹配倍差法從公司長期經(jīng)營業(yè)績的角度考察了上市公司實施面向大股東的定向增發(fā)后的長期業(yè)績狀況,為大股東自利導致的盈余管理的存在提供了論據(jù)。研究發(fā)現(xiàn):中國實施面向大股東的定向增發(fā)的上市公司在增發(fā)后長期業(yè)績出現(xiàn)顯著惡化。該結(jié)果說明,實施面向大股東的定向增發(fā)的公司在定向增發(fā)實施過程中大股東以私利為重,導致了公司的長期業(yè)績滑坡。
[Abstract]:This paper takes 2006-2009 years China A stock market implementation of the private placement of listed companies as research samples, for the first time on the major shareholders to participate in the role, using the matching times difference from the company's long-term performance perspective of the implementation of additional orientation for the major shareholders after the long term performance of listed companies, earnings management leads to large shareholder self-interest the presence of support. It is found that the long-term performance of the listed companies with the directional increase of the large shareholders in China has deteriorated significantly after the increase. The result shows that the implementation of large shareholder oriented private placement companies focuses on private interests in the process of private placement, resulting in long-term performance decline.
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院;
【基金】：國家社會科學基金青年項目“發(fā)達經(jīng)濟體主權(quán)債務(wù)可持續(xù)性及我國對策研究”(12CGJ027)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、研究背景與文獻述評定向增發(fā)自股權(quán)分置改革以來已取代配股成為國內(nèi)市場主流的股權(quán)再融資方式。由于定向增發(fā)存在鎖定期,不存在擴充即期市場的壓力,既避免了對二級市場的沖擊,又讓公司向大股東、機構(gòu)投資者或戰(zhàn)略投資者募集到資金,而且,大股東可以通過定向增發(fā)向公司注入

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前8條

1 黃新建;岳巧英;;中國上市公司定向增發(fā)公告的信息含量研究——來自上海股市的經(jīng)驗證據(jù)[J];重慶大學學報(社會科學版);2011年01期

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3 朱紅軍;何賢杰;陳信元;;定向增發(fā)“盛宴”背后的利益輸送:現(xiàn)象、理論根源與制度成因——基于馳宏鋅鍺的案例研究[J];管理世界;2008年06期

4 章衛(wèi)東;;定向增發(fā)新股與盈余管理——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理世界;2010年01期

5 黃曉薇;居思行;黃U，

本文編號：1341784