本文關(guān)鍵詞：我國退市制度實(shí)施效果的實(shí)證研究——基于ST板塊“摘帽”現(xiàn)象的分析

  更多相關(guān)文章： 退市制度 “摘帽” 公司績效

【摘要】：文章對我國特有的ST制度以及伴生的"摘帽"現(xiàn)象進(jìn)行了實(shí)證分析,建立了兩個實(shí)證模型。第一個實(shí)證模型是運(yùn)用回歸模型對我國上市公司"摘帽"的影響因素進(jìn)行了分析,研究結(jié)果表明:真正影響ST"摘帽"能否實(shí)現(xiàn)的因素并不是公司規(guī)模的大小和盈利能力的高低,而是宏觀經(jīng)濟(jì)形勢、控股股東的性質(zhì)、非經(jīng)常性損益等上市公司本身不能直接控制的因素。第二個實(shí)證模型運(yùn)用事件分析法研究了"摘帽"對上市公司績效的影響,模型結(jié)果表明:雖然"摘帽"在短期內(nèi)能夠增加上市公司股票的財(cái)富效應(yīng),但是這種效應(yīng)的持續(xù)時間非常短暫;"摘帽"對上市公司長期績效的影響也很小。研究結(jié)果表明,我國退市制度的實(shí)施效果并不理想,還需要進(jìn)一步完善。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中信證券股份有限公司投資銀行部;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71373011)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言成熟的證券市場應(yīng)該是“有進(jìn)有退”、能夠?qū)崿F(xiàn)優(yōu)勝劣汰的市場,退市制度便是保證證券市場淘汰機(jī)制發(fā)揮作用的制度安排之一,它在很大程度上決定著證券市場運(yùn)行效率的高低。與國外成熟的證券市場相比,退市制度一直是我國證券市場的短板,盡管說我國退市制度在2001年便正式

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 馮科;趙洋;何理;;定向增發(fā)股票解禁期市場反應(yīng)的實(shí)證研究[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年02期

2 陸國慶;中國上市公司不同資產(chǎn)重組類型的績效比較——對1999年度滬市的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2000年06期

3 馮蕓;劉艷琴;;上市公司退市制度實(shí)施效果的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年01期

4 翁黎煒;黃薇;;非經(jīng)常性損益與盈余管理的研究——來自~*ST公司的數(shù)據(jù)[J];國際商務(wù)財(cái)會;2010年10期

5 馮科;;中國宏觀金融風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)構(gòu)建研究[J];南方金融;2010年12期

6 趙麗瓊;張慶芳;;我國財(cái)務(wù)困境公司摘帽公告的短期效應(yīng)和長期績效研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2007年08期

7 呂長江;趙宇恒;;ST公司生命軌跡的實(shí)證分析[J];經(jīng)濟(jì)管理;2006年04期

8 李哲;何佳;;支持、重組與ST公司的“摘帽”之路[J];南開管理評論;2006年06期

9 馮科;劉宏;何理;;我國上市公司高送轉(zhuǎn)對盈利的信號效應(yīng)研究[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報;2012年03期

10 張妍妍;劉崢;周倪波;;我國上市公司主動退市的效應(yīng)分析[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報;2012年04期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 周新軍;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績效相關(guān)關(guān)系綜述[J];山東工商學(xué)院學(xué)報;2008年04期

2 馬慧;胡佳妮;;政府補(bǔ)助對上市公司退市影響——基于昌九公司的案例分析[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2012年05期

3 馮蕓;劉艷琴;;上市公司退市制度實(shí)施效果的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年01期

4 吳懷平;;ST上市公司資產(chǎn)重組行為分析[J];財(cái)會通訊;2010年20期

5 任婷婷;;我國A股退市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)之完善——基于2007年被特別處理公司的分析[J];財(cái)會月刊;2011年35期

6 趙元華,丁忠民;上市公司資產(chǎn)重組績效研究綜述[J];重慶工商大學(xué)學(xué)報.西部經(jīng)濟(jì)論壇;2003年05期

7 申嫦娥;;我國困境企業(yè)財(cái)務(wù)惡化趨勢的實(shí)證分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2005年06期

8 寧鐘;何景風(fēng);;基于產(chǎn)業(yè)視角的中國上市公司并購高科技企業(yè)績效研究:來自1999～2006年滬深股市的實(shí)證分析[J];發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究;2011年00期

9 李善民;王彩萍;;基于價值創(chuàng)造的資產(chǎn)剝離——深圳萬科股份有限公司案例研究[J];廣州市財(cái)貿(mào)管理干部學(xué)院學(xué)報;2005年04期

10 廖理,朱正芹;上市公司重大資產(chǎn)重組的業(yè)績改善研究[J];中國工業(yè)經(jīng)濟(jì);2004年10期

【二級參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 孫s，

本文編號：1271392