本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展、融資約束與公司流動性——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 金融發(fā)展 融資約束 現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性 公司流動性

【摘要】：從現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金持有水平兩個角度出發(fā),考察了金融發(fā)展對中國上市公司流動性管理行為的影響。研究結(jié)果表明,金融發(fā)展水平的提高,可以顯著降低上市公司的現(xiàn)金—現(xiàn)金流敏感性和現(xiàn)金持有水平。同時,相對于低融資約束公司,高融資約束下,以上兩種負向影響更為顯著。結(jié)論為金融發(fā)展與微觀層面融資約束及公司流動性管理的相關(guān)研究提供了經(jīng)驗依據(jù)。
【作者單位】： 暨南大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目“公司流動性隱含價值及其期權(quán)定價研究”(71173091)
【分類號】：F832;F276.6
【正文快照】： 一、引言關(guān)于金融發(fā)展,較多集中于金融發(fā)展與經(jīng)濟增長的研究(King,Levine,1993;Levine,1999;Gold-smith,1969;McKinnon,1973)。而Rajan和Zingales(1998)研究了金融發(fā)展對行業(yè)增長的影響,開啟了金融發(fā)展與企業(yè)微觀機理的研究。他們發(fā)現(xiàn),金融市場發(fā)展較快的國家,依賴于外部融資

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本文編號：1263194