本文關(guān)鍵詞：市場(chǎng)間相互沖擊、收益率傳導(dǎo)及跨市場(chǎng)資產(chǎn)配置策略——中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)的香港地區(qū)、美國(guó)三地市場(chǎng)檢驗(yàn)

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【摘要】：本文以中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)的香港地區(qū)和美國(guó)三地市場(chǎng)的指數(shù)收益率為樣本,利用結(jié)構(gòu)VAR模型對(duì)這一系統(tǒng)中市場(chǎng)之間的相互沖擊和影響建模。實(shí)證結(jié)果表明,2004年開(kāi)始中國(guó)內(nèi)地對(duì)外部市場(chǎng)影響逐步增強(qiáng);2008年以后,外部市場(chǎng)對(duì)中國(guó)內(nèi)地市場(chǎng)的影響則開(kāi)始顯著增強(qiáng)。結(jié)果還證實(shí)了中國(guó)的香港市場(chǎng)在中國(guó)內(nèi)地與美國(guó)兩地市場(chǎng)關(guān)聯(lián)性中的中間市場(chǎng)角色。同時(shí),某市場(chǎng)受到的外部沖擊在橫截面上能夠顯著預(yù)測(cè)該市場(chǎng)未來(lái)收益率,基于此所構(gòu)建的動(dòng)態(tài)資產(chǎn)配置組合顯著優(yōu)于靜態(tài)及各市場(chǎng)單獨(dú)組合。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院投資系;博時(shí)基金管理公司;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年項(xiàng)目(11YJC790215)的資助 外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助(CXTD5-03) 中國(guó)博士后科學(xué)基金的資助
【分類號(hào)】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言在全球化進(jìn)程下,資本的流動(dòng)、信息的傳遞和情緒的擴(kuò)散等因素使得不同地區(qū)資本市場(chǎng)間的關(guān)聯(lián)性越來(lái)越強(qiáng)。在2007—2008年金融危機(jī)期間,全球幾乎沒(méi)有一個(gè)市場(chǎng)能夠獨(dú)善其身,市場(chǎng)同漲同跌的情況出現(xiàn)得越來(lái)越頻繁。為此,本研究試圖解答以下三個(gè)問(wèn)題。第一,中國(guó)內(nèi)地、美國(guó)以

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10 謝衡 綦久z，

本文編號(hào)：1248570