本文關鍵詞：上海自貿(mào)區(qū)船舶美元租賃資產(chǎn)的證券化研究

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【摘要】：2008年,由萊曼兄弟破產(chǎn)而引發(fā)的全球經(jīng)濟危機,引發(fā)了我國金融行業(yè)對“資產(chǎn)證券化”的密切關注。這項創(chuàng)新的金融工具,解決了金融機構長期信貸資產(chǎn)的盤活問題。然而,這項工具也成為催化2008年金融危機迅速擴散的罪魁禍首,使得原本美國本土房地產(chǎn)行業(yè)危機,蔓延到了美國整個金融體系,直至爆發(fā)全球性的經(jīng)濟危機。盡管資產(chǎn)證券化給全球帶來了災難性的打擊,甚至時至今日全球經(jīng)濟仍未走出金融危機的陰霾,但是資產(chǎn)證券化對促進資金融通的作用卻受到了廣泛的重視。2009年之后,由于“4萬億”刺激計劃,我國信貸資產(chǎn)陡增,大量的資金通過債務的方式涌向經(jīng)濟實體,沉積了大規(guī)模的信貸資產(chǎn)和地方債,而這些資產(chǎn)也在尋求一種盤活的途徑。因此,資產(chǎn)證券化所具備釋放信貸資產(chǎn)的積極功能,使大批金融機構開始涉獵資產(chǎn)證券化領域。除了銀行本身的信貸資產(chǎn)外,近幾年融資租賃也開始試水資產(chǎn)證券化。本文將以上海自貿(mào)區(qū)的融資租賃業(yè)務為研究對象,以美元的船舶租賃物件為標的資產(chǎn),通過資產(chǎn)證券化的產(chǎn)品設計將美元資產(chǎn)打包出售給機構和個人投資者。這種模式既為我國的投資者提供了美元投資品種,又解決了融資租賃企業(yè)美元融資的問題,打通了區(qū)內(nèi)美元資本與美元融資需求。并且,當大型融資租賃公司在自貿(mào)區(qū)發(fā)行非標產(chǎn)品時,可以利用它們公司的信用來提高流動性,對證券化產(chǎn)品進行優(yōu)化,以此吸引不同期限偏好的投資者。同時,本文對融資租賃業(yè)務克服資產(chǎn)規(guī)模過大而發(fā)展束縛其發(fā)展的問題具有現(xiàn)實參考價值。本文通過對真實案例進行分析,闡述了產(chǎn)品交易結構設計、資產(chǎn)證券化操作流程設計和財務測算的整個過程,結合商業(yè)目標論證了美元租賃資產(chǎn)證券化產(chǎn)品設計方案的可行性,以創(chuàng)新的回售權的方法解決產(chǎn)品流動性問題,為相關的新金融產(chǎn)品的推廣提供了理論依據(jù)和操作指南。
【學位授予單位】：華東師范大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F832.49

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本文編號：1240710