本文關鍵詞：宏觀經(jīng)濟因素影響利率期限結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性判別

  更多相關文章： 宏觀經(jīng)濟變量 利率期限結(jié)構(gòu) 穩(wěn)定性 動態(tài)NS模型

【摘要】：本文選取2005~2013年中國銀行間市場國債交易數(shù)據(jù),借助動態(tài)NS模型提供的水平、斜率和曲度因子刻畫利率期限結(jié)構(gòu)特征,基于結(jié)構(gòu)突變檢驗方法,實證判別了利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟因素之間影響關系的穩(wěn)定性。結(jié)果表明:利率期限結(jié)構(gòu)存在顯著的結(jié)構(gòu)變化特征,而基于三類動態(tài)因子結(jié)構(gòu)突變點進行分段回歸的效果,明顯優(yōu)于固定系數(shù)模型的回歸效果,且系數(shù)的估計結(jié)果存在顯著性差異,說明宏觀經(jīng)濟因素對利率期限結(jié)構(gòu)的影響顯著,但并不穩(wěn)定,其影響結(jié)果依賴于人們關于宏觀經(jīng)濟運行的預期。因此,政府在政策選擇過程中必須有的放矢,以提升政策制定的合理性和有效性。
【作者單位】： 吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;
【基金】：國家自然科學基金項目(71073067) 教育部人文社會科學重點研究基地重大項目(11JJD790010) 教育部“新世紀”優(yōu)秀人才計劃和吉林大學哲學社會科學“青年學術(shù)領袖”計劃的資助
【分類號】：F832.5;F224
【正文快照】： 引言利率期限結(jié)構(gòu)作為金融學研究領域最為重要的指標之一,在資產(chǎn)定價、風險測度以及投資組合配置等方面具有決定性作用,因此其確定方式及其特征成為金融學家們最為熱絡的研究方向。隨著關于金融體系與宏觀經(jīng)濟之間關聯(lián)性研究的不斷深人,學者們開始認識到利率期限結(jié)構(gòu)特征對于

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 袁靖;薛偉;;中國利率期限結(jié)構(gòu)與貨幣政策聯(lián)合建模的實證研究[J];統(tǒng)計研究;2012年02期

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 張雪瑩;;國債供求因素對利率期限結(jié)構(gòu)的影響——基于中國數(shù)據(jù)的研究[J];財經(jīng)論叢;2014年02期

2 丁志國;徐德財;陳浪南;;利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)機制:由實證檢驗到理論猜想[J];管理世界;2014年05期

3 王志強;賀暢達;;時變貨幣政策規(guī)則對利率期限結(jié)構(gòu)的動態(tài)影響分析[J];宏觀經(jīng)濟研究;2012年10期

4 姜再勇;李宏瑾;;利率期限結(jié)構(gòu)的宏觀經(jīng)濟預測作用[J];金融評論;2013年03期

5 周愛民;高蓉;張萍;;貨幣政策與利率期限結(jié)構(gòu)的關系分析[J];中國物價;2012年08期

6 張雪瑩;;國債期限溢價的影響因素研究——兼論中國式“格林斯潘之謎”[J];債券;2014年10期

7 周生寶;王雪標;郭俊芳;;我國通脹預期與通脹的動態(tài)關聯(lián)性——基于宏觀金融模型的研究[J];中國管理科學;2014年11期

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 周生寶;仿射利率期限結(jié)構(gòu)：理論和應用[D];東北財經(jīng)大學;2013年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 劉斌;我國利率期限結(jié)構(gòu)與通貨膨脹相互關系的實證研究[D];青島大學;2014年

【二級參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 趙進文;高輝;;中國利率市場化主導下穩(wěn)健貨幣政策規(guī)則的構(gòu)建及應用[J];經(jīng)濟學(季刊);2004年S1期

2 郭濤;宋德勇;;中國利率期限結(jié)構(gòu)的貨幣政策含義[J];經(jīng)濟研究;2008年03期

3 朱世武,陳健恒;利率期限結(jié)構(gòu)理論實證檢驗與期限風險溢價研究[J];金融研究;2004年05期

4 王媛,管錫展,王勇;利率的期限結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟增長預期[J];系統(tǒng)工程學報;2004年01期

5 于鑫;;利率期限結(jié)構(gòu)對宏觀經(jīng)濟變化的預測性研究[J];證券市場導報;2008年10期

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 閔曉平,田澎;利率產(chǎn)品定價與利率期限結(jié)構(gòu)關系分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2005年02期

2 張仕龍;黃德斌;;有交易成本的利率期限結(jié)構(gòu)的分析[J];應用數(shù)學與計算數(shù)學學報;2005年02期

3 葛圣妮;;中國國債市場利率期限結(jié)構(gòu)經(jīng)驗研究[J];浙江金融;2006年06期

4 林海;鄭振龍;;利率期限結(jié)構(gòu)研究述評[J];管理科學學報;2007年01期

5 閔曉平;;我國利率期限結(jié)構(gòu)預期假設的實證研究[J];預測;2007年02期

6 楊洪濤;張興國;;利率期限結(jié)構(gòu)模型以及我國的利率期限結(jié)構(gòu)[J];當代經(jīng)濟(下半月);2007年10期

7 商勇;;我國利率期限結(jié)構(gòu)的參數(shù)估計[J];金融經(jīng)濟;2007年22期

8 何來維;;利率期限結(jié)構(gòu)理論與模型研究評析[J];經(jīng)濟社會體制比較;2007年06期

9 何啟志;何建敏;;國債利率期限結(jié)構(gòu)的實證比較[J];統(tǒng)計與決策;2007年24期

10 陳小先;;中國債券利率期限結(jié)構(gòu)研究[J];東南學術(shù);2008年06期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 田萍;張屹山;;淺談現(xiàn)代利率期限結(jié)構(gòu)理論及其應用[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學（第8卷）[C];2007年

2 何晨;張強;;我國利率期限結(jié)構(gòu)擬合估計[A];第三屆（2008）中國管理學年會——信息管理分會場論文集[C];2008年

3 任兆璋;彭化非;;我國同業(yè)拆借利率期限結(jié)構(gòu)研究(英文)[A];中國金融學會第八屆優(yōu)秀論文評選獲獎論文集[C];2005年

4 賈德奎;;透明度與政策有效性——基于利率期限結(jié)構(gòu)預期理論的檢驗[A];中國經(jīng)濟60年 道路、模式與發(fā)展：上海市社會科學界第七屆學術(shù)年會文集（2009年度）經(jīng)濟、管理學科卷[C];2009年

5 陳守東;楊東亮;;利率期限結(jié)構(gòu)預期理論的中國檢驗[A];21世紀數(shù)量經(jīng)濟學（第11卷）[C];2010年

6 應益榮;伍志文;;基于Hermite插值的利率期限結(jié)構(gòu)的收益曲線擬合[A];第四屆中國智能計算大會論文集[C];2010年

7 張笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限結(jié)構(gòu)變動的影響因素及其作用機理[A];第十四屆中國管理科學學術(shù)年會論文集(上冊)[C];2012年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 張書東;新債引發(fā)利率期限結(jié)構(gòu)重整[N];中國證券報;2003年

2 廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心 許江山;利率期限結(jié)構(gòu)與風險管理[N];期貨日報;2010年

3 渤海證券 張小強;向發(fā)現(xiàn)價值方向轉(zhuǎn)變[N];中國證券報;2004年

4 記者 吳進宇;意在疏通和強化從金融市場到實體經(jīng)濟傳導機制[N];金融時報;2011年

5 琢磨;債市冬天遠未結(jié)束[N];上海證券報;2007年

6 吳天舒;新債將在面值附近波動[N];中國證券報;2003年

7 中信證券 高占軍;謹慎心態(tài)仍有必要[N];中國證券報;2005年

8 陳序;有誰不在泥潭里？[N];民營經(jīng)濟報;2011年

9 安信證券固定收益部 袁志輝;期限利差進入“新常態(tài)”[N];中國證券報;2014年

中國博士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 魏璽;引入宏觀政策變量的中國利率期限結(jié)構(gòu)微觀研究[D];復旦大學;2008年

2 馬慶魁;我國貨幣市場利率期限結(jié)構(gòu)及其與宏觀經(jīng)濟關聯(lián)性研究[D];吉林大學;2009年

3 孫皓;我國利率期限結(jié)構(gòu)與宏觀經(jīng)濟關系的實證研究[D];吉林大學;2010年

4 鄧海清;利率期限結(jié)構(gòu)的信息傳遞研究[D];復旦大學;2010年

5 李熠熠;利率期限結(jié)構(gòu)的靜態(tài)建模與參數(shù)估計[D];中國科學技術(shù)大學;2009年

6 王p，

本文編號：1232710