本文關鍵詞：貨幣政策、關系資本與企業(yè)貨幣資金持有——來自中國上市公司的經驗證據

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【摘要】：本文以2004~2011年滬深上市公司為樣本,發(fā)現貨幣政策會顯著影響企業(yè)的貨幣資金持有,尤其在貨幣政策緊縮時期,企業(yè)會更多地持有貨幣資金。同時貨幣政策對微觀企業(yè)貨幣資金持有行為的影響會因企業(yè)關系資本而產生差異。國有產權企業(yè)相比于私有產權企業(yè)會更多地持有貨幣資金,并且在貨幣政策寬松時更為明顯;相比于具有政治關系的私有產權企業(yè),那些不具有政治關系的私有產權企業(yè)會更多地持有貨幣資金,并且在貨幣政策緊縮時更為顯著。本文的研究結論支持了企業(yè)現金持有的預防性動機理論、代理理論以及自由現金流理論。
【作者單位】： 中南財經政法大學會計學院;暨南大學;貴州財經大學會計學院;
【基金】：國家自然科學基金資助項目“貨幣政策波動、信貸資源配置及其經濟后果研究”(項目批準號:71272213)、國家自然科學基金資助項目“通貨膨脹與企業(yè)行為:影響、作用機制及經濟后果”(項目批準號:71472073)的階段性成果 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金資助
【分類號】：F822.0;F275
【正文快照】： 一、引言貨幣資金是企業(yè)的“血液”。企業(yè)一旦陷入資金困境,很容易導致破產,很多大型的公司因為資金鏈斷裂而轟然倒塌,因此,企業(yè)都會儲存一定的資金以應對可能發(fā)生的狀況。已有研究表明,影響企業(yè)貨幣資金持有的因素有很多,如公司的治理結構、企業(yè)的財務狀況、企業(yè)所屬行業(yè)特征

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本文編號：1191382