本文關(guān)鍵詞：東道國(guó)監(jiān)管與外資銀行占比的實(shí)證研究

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【摘要】：經(jīng)濟(jì)全球化和金融流動(dòng)已經(jīng)成為過(guò)去數(shù)十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要標(biāo)志之一。在全球化和國(guó)際化的浪潮下,金融格局正在發(fā)生深刻變化,全球國(guó)家的經(jīng)濟(jì)金融情況也在發(fā)生變化。外資銀行作為重要的金融流動(dòng)形式,在過(guò)去十幾年取得了快速的發(fā)展,特別是在發(fā)展中國(guó)家。外資銀行數(shù)量和外資銀行占比明顯增加,外資銀行在東道國(guó)扮演越來(lái)越重要的角色。所以研究外資銀行占比、參與度的影響因素,有著重要性和必要性。國(guó)際化下對(duì)跨國(guó)金融監(jiān)管、東道國(guó)監(jiān)管的要求也持續(xù)提高,特別是金融危機(jī)發(fā)生以后,監(jiān)管領(lǐng)域再度成為學(xué)術(shù)界和實(shí)踐界共同關(guān)注的話題。而目前對(duì)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境的研究還不夠充分,因?yàn)閷?duì)以前的研究來(lái)說(shuō),全球范圍、可對(duì)比的監(jiān)管數(shù)據(jù)難以獲得。但是,Barth et al. (1999,2003,2007,2011)主導(dǎo)發(fā)表的全球銀行監(jiān)管調(diào)查報(bào)告幫助克服了數(shù)據(jù)使用問(wèn)題,提供了1999-2011年180個(gè)國(guó)家詳細(xì)、系統(tǒng)的監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)。本文將選取其中五項(xiàng)關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo),立足折衷理論的區(qū)位優(yōu)勢(shì),實(shí)證檢驗(yàn)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境是外資銀行占比差異的重要影響因素。彌補(bǔ)目前研究區(qū)位優(yōu)勢(shì)中東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境對(duì)外資銀行影響尚不充分的不足,為未來(lái)外資銀行研究提供理論參考,豐富外資銀行國(guó)際經(jīng)營(yíng)的動(dòng)機(jī)研究,也為中國(guó)及其他國(guó)家在國(guó)際金融格局深刻變化下改善監(jiān)管政策和措施等實(shí)踐領(lǐng)域提供依據(jù)。本文第二章回顧了前期文獻(xiàn)關(guān)于驅(qū)動(dòng)外資銀行參與的原因和其他影響外資銀行參與的因素的理論基礎(chǔ)。以國(guó)際生產(chǎn)折衷理論為基本理論框架,從所有權(quán)優(yōu)勢(shì),內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)三個(gè)方面闡述。所有權(quán)優(yōu)勢(shì)包括外資銀行規(guī)模、管理、技術(shù)優(yōu)勢(shì),內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)指外資銀行海外擴(kuò)張來(lái)實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)。早期文獻(xiàn)研究外資銀行開(kāi)展海外業(yè)務(wù)主要關(guān)注發(fā)達(dá)國(guó)家1970年代到1980年代外資銀行進(jìn)入和國(guó)際銀行業(yè)務(wù),研究發(fā)現(xiàn)支持銀行開(kāi)展國(guó)外業(yè)務(wù)為他們國(guó)內(nèi)的客戶提供服務(wù)的假設(shè)。但是在包含發(fā)展中國(guó)家的案例并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)重要關(guān)系。相對(duì)于“跟隨客戶”動(dòng)機(jī),驅(qū)動(dòng)外資銀行參與的重要一致跡象是當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)機(jī)會(huì),研究發(fā)現(xiàn)外資銀行傾向于進(jìn)入經(jīng)濟(jì)規(guī)模和增速增長(zhǎng)的國(guó)家。區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括東道國(guó)市場(chǎng)機(jī)會(huì),東道國(guó)與母國(guó)地理位置鄰近、經(jīng)濟(jì)文化的聯(lián)系,東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境。經(jīng)濟(jì)文化的聯(lián)系驅(qū)動(dòng)外資銀行參與也得到證實(shí),研究表明雙邊距離、接壤、語(yǔ)言相同、有相同殖民限制、法律和管理環(huán)境相似都是影響外資銀行進(jìn)入的因素。總的來(lái)說(shuō),大量證據(jù)表明東道國(guó)市場(chǎng)機(jī)會(huì)、母國(guó)和東道國(guó)之間經(jīng)濟(jì)文化和制度相似性會(huì)影響外資銀行的參與。相比于這些影響因素大量的證實(shí)研究,區(qū)位優(yōu)勢(shì)中東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境對(duì)外資銀行參與影響的研究還不夠充分。目前已經(jīng)有部分研究驗(yàn)證了對(duì)外資銀行進(jìn)入形成阻礙的監(jiān)管環(huán)境的重要性,為本文的研究提供了方向。但是沒(méi)有將全世界的外資銀行參與納入研究范圍,對(duì)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境因素的分析也不夠深入。本文將立足區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論,使用世界范圍的東道國(guó)五項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo),與外資銀行占比的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。本文第三章全面描述了1995年到2009年世界范圍外資銀行的發(fā)展趨勢(shì)。發(fā)現(xiàn)期間外資銀行取得了快速發(fā)展,外資銀行數(shù)量和外資銀行占比都取得了顯著的增長(zhǎng),特別是新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家；外資銀行東道國(guó)從經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織到發(fā)展中國(guó)家的轉(zhuǎn)移趨勢(shì)；同時(shí),來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行更加傾向于國(guó)際化,來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的銀行更加傾向于區(qū)域化。具體來(lái)說(shuō),第一,1995年到2009年外資銀行取得快速發(fā)展。期間全球銀行總數(shù)量較穩(wěn)定1995年有3894家到2009年有3910家,而外資銀行數(shù)量從774家增長(zhǎng)到1334家,外資銀行占比從20%增長(zhǎng)到34%。其中,新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的外資銀行數(shù)量增長(zhǎng)最明顯。新興市場(chǎng)外資銀行數(shù)量增長(zhǎng)最多,從1995年330家增加了239家到2009年569家。發(fā)展中國(guó)家外資銀行占比增長(zhǎng)最多,占比從1995年的24%增加了22個(gè)百分點(diǎn)到2009年的46%。第二,東道國(guó)從經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。東道國(guó)外資銀行份額方面,經(jīng)濟(jì)合作發(fā)展組織外資銀行份額從31%下降到25%,發(fā)展中國(guó)家外資銀行份額從23%增加到29%。第三,來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行大多跨越所處區(qū)域進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資,而來(lái)自新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家超過(guò)70%的銀行傾向于在所處區(qū)域進(jìn)行投資,所以來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行實(shí)際上更加國(guó)際化,來(lái)自新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的銀行更加區(qū)域化。第四,分析了在中國(guó)運(yùn)營(yíng)的外資銀行發(fā)展情況和中國(guó)作為東道國(guó)的監(jiān)管環(huán)境,發(fā)現(xiàn)中國(guó)外資銀行發(fā)展緩慢,參與度極低,并且中國(guó)的監(jiān)管環(huán)境較嚴(yán)格,特別是對(duì)外資銀行限制較多。2009年中國(guó)外資銀行數(shù)量占比為18%,全球東道國(guó)外資銀行數(shù)量占比均值為47%,中國(guó)排在137個(gè)存在外資銀行數(shù)量占比數(shù)據(jù)國(guó)家的第104名。2009年中國(guó)外資銀行資產(chǎn)占比為1%,全球東道國(guó)外資銀行資產(chǎn)占比均值為43%,中國(guó)排在倒數(shù)第三位。說(shuō)明中國(guó)外資銀行參與度極低。監(jiān)管環(huán)境方面,中國(guó)資本監(jiān)管非常嚴(yán)格,對(duì)外資銀行準(zhǔn)入、運(yùn)營(yíng)都有嚴(yán)格的審批要求。隨著中國(guó)國(guó)際化與進(jìn)一步開(kāi)放,中國(guó)也正在經(jīng)歷銀行監(jiān)管環(huán)境寬松化的改革,就對(duì)中國(guó)監(jiān)管環(huán)境提出更高的要求。第四章為本文的主體,東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境與外資銀行占比的實(shí)證研究。檢驗(yàn)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比的關(guān)系,探討國(guó)家銀行監(jiān)管環(huán)境差異與外資銀行占比的關(guān)系。銀行監(jiān)管環(huán)境選取了五項(xiàng)指標(biāo),包括競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管方面的外資銀行進(jìn)入限制的寬松程度和進(jìn)入銀行申請(qǐng)被拒的部分、資本監(jiān)管指數(shù)、私人監(jiān)測(cè)指數(shù)和存款保險(xiǎn)制度減輕道德風(fēng)險(xiǎn)的程度。首先對(duì)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比進(jìn)行回歸分析,然后將東道國(guó)分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家再分別進(jìn)行檢驗(yàn),即發(fā)達(dá)國(guó)家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比、發(fā)展中國(guó)家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行數(shù)量占比進(jìn)行關(guān)系檢驗(yàn)。同時(shí),對(duì)東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境與外資銀行資產(chǎn)占比進(jìn)行回歸分析,然后再將發(fā)展中國(guó)家監(jiān)管環(huán)境與外資銀行資產(chǎn)占比進(jìn)行關(guān)系檢驗(yàn)。此外,將2007年作為金融危機(jī)影響的節(jié)點(diǎn)時(shí)間,所以與外資銀行數(shù)量占比的檢驗(yàn)時(shí)間選擇包括1996年到2009年期間和2007年到2009年期間,與外資銀行資產(chǎn)占比的檢驗(yàn)時(shí)間選擇包括2004年到2009年期間和2007年到2009年期間。第五章,為文本的結(jié)論和展望。檢驗(yàn)結(jié)果表明國(guó)家銀行監(jiān)管環(huán)境更加寬松,外資銀行占比更高,即外資銀行更加傾向于在銀行監(jiān)管環(huán)境松散的國(guó)家開(kāi)拓發(fā)展。具體來(lái)說(shuō),第一,外資銀行進(jìn)入限制的寬松程度與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比都存在顯著的正相關(guān)關(guān)系,特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)。第二,進(jìn)入銀行申請(qǐng)被拒的部分與外資銀行數(shù)量占比、外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。以上兩項(xiàng)指標(biāo)的檢驗(yàn)結(jié)果說(shuō)明東道國(guó)競(jìng)爭(zhēng)監(jiān)管越寬松,外資銀行參與度越高,也就是說(shuō)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外資銀行進(jìn)入的限制越寬松,外資銀行占比越高,發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家進(jìn)入銀行申請(qǐng)被拒的部分越少,外資銀行占比越高。第三,資本監(jiān)管指數(shù)與金融危機(jī)后發(fā)達(dá)國(guó)家外資銀行數(shù)量占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,與發(fā)展中國(guó)家外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),資本監(jiān)管環(huán)境越寬松,金融危機(jī)之后對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)說(shuō)外資銀行數(shù)量占比越高,對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)發(fā)展外資銀行資產(chǎn)占比越高。說(shuō)明,金融危機(jī)之后發(fā)達(dá)國(guó)家東道國(guó)資本監(jiān)管環(huán)境越寬松吸引更多外資銀行發(fā)展,發(fā)展中國(guó)家資本監(jiān)管環(huán)境寬松帶來(lái)外資銀行資產(chǎn)的擴(kuò)張。第四,私人監(jiān)測(cè)指數(shù)與發(fā)展中國(guó)家外資銀行數(shù)量占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,與金融危機(jī)之后發(fā)展中國(guó)家外資銀行資產(chǎn)占比存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),私人監(jiān)測(cè)環(huán)境越寬松,對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)外資銀行數(shù)量占比越高,金融危機(jī)之后對(duì)發(fā)展中國(guó)來(lái)說(shuō)外資銀行資產(chǎn)占比越高。說(shuō)明,發(fā)展中國(guó)家私人監(jiān)測(cè)要求更低,對(duì)銀行信息披露要求更低的監(jiān)管環(huán)境下,外資銀行的參與度更高。第五,存款保險(xiǎn)制度減輕道德風(fēng)險(xiǎn)的程度與東道國(guó)外資銀行數(shù)量占比存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。也就是說(shuō),外資銀行存款保險(xiǎn)制度減輕道德風(fēng)險(xiǎn)程度越高,外資銀行數(shù)量占比越高。說(shuō)明存款保險(xiǎn)制度下減輕道德風(fēng)險(xiǎn)的程度越高越吸引外資銀行發(fā)展,可能因?yàn)閲?guó)內(nèi)銀行不能依靠道德風(fēng)險(xiǎn)獲得超額收益,外資銀行處于更加有利的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境�？偟膩�(lái)說(shuō),東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境越寬松,外資銀行占比越高,外資銀行參與度越高,特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)。本文的主要?jiǎng)?chuàng)新有以下三點(diǎn)。第一,對(duì)外資銀行參與的原因和影響因素的分析,第一次深入分析了區(qū)位優(yōu)勢(shì)中東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境對(duì)外資銀行占比的影響。目前有文獻(xiàn)研究了對(duì)外資銀行進(jìn)入形成阻礙的監(jiān)管環(huán)境的重要性。但是這些研究從涵蓋的國(guó)家范圍上與東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境數(shù)據(jù)的選取上都還有很大局限性,沒(méi)有將全世界的外資銀行參與納入研究范圍；而且,進(jìn)行的東道國(guó)監(jiān)管環(huán)境因素的影響都不夠廣泛深入。本文第一次運(yùn)用監(jiān)管環(huán)境五項(xiàng)重要指標(biāo)對(duì)外資銀行占比進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)得出東道國(guó)監(jiān)管對(duì)外資銀行發(fā)展影響的結(jié)論。第二,在研究東道國(guó)監(jiān)管與外資銀行占比關(guān)系時(shí),將世界范圍的國(guó)家分為發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家分別研究,以找出在發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家,監(jiān)管環(huán)境對(duì)外資銀行占比影響的差異。同時(shí),對(duì)比了金融危機(jī)發(fā)生后的情況。第三,對(duì)中國(guó)外資銀行參與度從外資銀行數(shù)量占比和外資銀行資產(chǎn)占比兩個(gè)方面進(jìn)行了描述,并與世界平均水平進(jìn)行比較。當(dāng)然本文還存在一些不足。由于數(shù)據(jù)有限,本文的實(shí)證檢驗(yàn)只進(jìn)行到2009年,之后可能發(fā)生的變化留待繼續(xù)驗(yàn)證。同時(shí),對(duì)未來(lái)研究作了一些暢想。由于時(shí)間和數(shù)據(jù)的不足,關(guān)于“監(jiān)管環(huán)境寬松,外資銀行占比高,外資銀行可能會(huì)傳導(dǎo)流動(dòng)性沖擊和金融危機(jī)”這個(gè)話題沒(méi)有作進(jìn)一步的研究。2012年P(guān)nilipp Schnabl探究了1998年俄羅斯流動(dòng)性縮緊對(duì)國(guó)際銀行的沖擊,并分析了其對(duì)秘魯?shù)膫鲗?dǎo)。提出外資銀行會(huì)傳導(dǎo)金融危機(jī),因?yàn)槭艿經(jīng)_擊的國(guó)際銀行減少對(duì)東道國(guó)銀行的同業(yè)拆借,然后東道國(guó)銀行相應(yīng)減少對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)的貸款。外資銀行對(duì)金融危機(jī)的傳導(dǎo)作用,由于目前研究的時(shí)間有限和數(shù)據(jù)有限,無(wú)法做出進(jìn)一步實(shí)證,這部分的研究留待未來(lái)解決。
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F831

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本文編號(hào)：1156151