發(fā)布時(shí)間：2017-11-05 17:22

  本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注度對(duì)股市波動(dòng)性的影響分析及應(yīng)用

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【摘要】：建立在有效市場(chǎng)假說(shuō)基礎(chǔ)之上的資產(chǎn)組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型等構(gòu)成了傳統(tǒng)金融理論的基本框架。然而自20世紀(jì)80年代以來(lái),各種金融市場(chǎng)異�，F(xiàn)象的出現(xiàn),使得人們對(duì)傳統(tǒng)金融學(xué)產(chǎn)生了質(zhì)疑。許多學(xué)者開(kāi)始從心理學(xué)角度,考察金融市場(chǎng)的微觀主體——個(gè)體投資者的決策行為。將心理學(xué)與金融學(xué)的理論相結(jié)合,由此產(chǎn)生了行為金融學(xué)。投資者在接收信息、加工信息到做出決策過(guò)程中的心理學(xué)基礎(chǔ),得到了大量的實(shí)驗(yàn)研究。近年來(lái),投資者關(guān)注度對(duì)股市的影響研究已經(jīng)成為解釋金融異象的有力工具�；ヂ�(lián)網(wǎng)技術(shù)的迅猛發(fā)展,由此產(chǎn)生了大量的信息,使得原本十分有限的投資者注意力變得愈加緊張。投資者將有限的注意力分配到自己感興趣的股市信息,勢(shì)必會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生一定的影響。因?yàn)橛蟹抢硇缘耐顿Y者得存在,這將會(huì)給股市帶來(lái)一定的波動(dòng),使得股票價(jià)格不能夠正確反映其價(jià)值。本文以百度指數(shù)作為投資者關(guān)注度的代理變量,研究投資者關(guān)注度與股市的流動(dòng)性、波動(dòng)性之間的關(guān)系,并將研究結(jié)果應(yīng)用到以VaR為度量的風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)踐當(dāng)中。本文研究發(fā)現(xiàn):較高的投資者關(guān)注度會(huì)帶來(lái)較高的股市流動(dòng)性,反過(guò)來(lái)股市流動(dòng)性的提高也會(huì)對(duì)投資者關(guān)注度產(chǎn)生正向影響;投資者關(guān)注度和股市波動(dòng)率之間存在著很強(qiáng)的相關(guān)性和運(yùn)動(dòng)的一致性。投資者關(guān)注度的提高伴隨著股市波動(dòng)性的加劇,股市波動(dòng)性的加劇也將對(duì)投資者關(guān)注度產(chǎn)生正向的影響;將投資者關(guān)注度信息加入傳統(tǒng)模型,有助于提高波動(dòng)率的預(yù)測(cè)精度。由此拓展到風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中,有助于準(zhǔn)確評(píng)估股市的風(fēng)險(xiǎn)。
【學(xué)位授予單位】：湖南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1145173