發(fā)布時間：2017-10-31 15:24

  本文關(guān)鍵詞：公司治理、治理環(huán)境對內(nèi)幕交易的影響

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【摘要】：脆弱的公司治理滋生了內(nèi)幕交易的動機(jī)。本文從我國上市公司治理角度和市場環(huán)境出發(fā),選取2006~2010年期間因內(nèi)幕交易被證監(jiān)會處罰的上市公司為樣本,對如下兩個問題進(jìn)行了實證檢驗:(1)內(nèi)幕交易受到哪些公司治理因素的影響?(2)市場化進(jìn)程是否會抑制內(nèi)幕交易的發(fā)生?研究結(jié)果表明:公司治理是影響內(nèi)幕交易發(fā)生的重要因素,具體的,董事會規(guī)模越大的上市公司越可能發(fā)生內(nèi)幕交易,不過企業(yè)所面臨的外部治理環(huán)境沒有顯著影響內(nèi)幕交易發(fā)生的概率。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),內(nèi)幕交易發(fā)生與否明顯影響到投資者的評價,發(fā)生內(nèi)幕交易的公司其估值水平越低。本文的發(fā)現(xiàn)為監(jiān)管部門防范內(nèi)幕交易提供了有益的幫助。
【作者單位】： 復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;南京郵電大學(xué)理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公司治理 治理環(huán)境 內(nèi)幕交易
【基金】：南京郵電大學(xué)青藍(lán)項目(NY210051)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 引言Shleifer和Vishny(1997)[10]在其關(guān)于公司治理的綜述性經(jīng)典文獻(xiàn)中,將公司治理定義為防止外部股東被公司內(nèi)部人侵權(quán)的一系列機(jī)制的總稱。無論理論研究還是實務(wù)經(jīng)驗都證明,完善的公司治理將保護(hù)外部投資者,限制公司內(nèi)部人侵害外部投資者合法權(quán)益;而脆弱的公司治理毋庸置疑地

【相似文獻(xiàn)】

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7 高W，

本文編號：1122647