發(fā)布時(shí)間：2017-10-27 14:08

  本文關(guān)鍵詞：股權(quán)價(jià)值高估、投資者保護(hù)與企業(yè)應(yīng)計(jì)及真實(shí)盈余管理行為選擇

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【摘要】：現(xiàn)有研究股權(quán)價(jià)值高估企業(yè)盈余操縱行為的文獻(xiàn)基本上都局限于短期視角,本文以2003-2011年的中國(guó)上市公司為研究樣本,從長(zhǎng)期視角考察了股權(quán)價(jià)值高估企業(yè)如何采用應(yīng)計(jì)與真實(shí)盈余管理手段進(jìn)行盈余操縱。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn),為迎合市場(chǎng)預(yù)期,股權(quán)價(jià)值高估企業(yè)在初期會(huì)采用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操縱手段來(lái)調(diào)高會(huì)計(jì)盈余,但隨著高估時(shí)間的推移,這種現(xiàn)象會(huì)逐漸消失;與此同時(shí),為了避免股價(jià)泡沫破裂時(shí)受到嚴(yán)厲的懲罰,經(jīng)理人員也會(huì)采用真實(shí)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)操縱手段調(diào)低會(huì)計(jì)盈余,促使股票價(jià)格向其內(nèi)在價(jià)值回歸�；谕顿Y者保護(hù)的進(jìn)一步檢驗(yàn)結(jié)果表明,在我國(guó)投資者保護(hù)程度較高的地區(qū),股權(quán)價(jià)值高估企業(yè)進(jìn)行盈余操縱的成本將增加,經(jīng)理人員通過(guò)應(yīng)計(jì)盈余管理調(diào)高利潤(rùn)及真實(shí)盈余管理調(diào)低利潤(rùn)的行為將受到顯著抑制。研究結(jié)果最后還通過(guò)了由于股權(quán)價(jià)值高估與盈余管理變量間因果關(guān)系導(dǎo)致的內(nèi)生性問(wèn)題的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。該結(jié)論豐富了Jensen所建立的股權(quán)價(jià)值高估企業(yè)的委托代理成本理論。
【作者單位】： 東北大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股權(quán)價(jià)值高估 投資者保護(hù) 應(yīng)計(jì)盈余管理 真實(shí)盈余管理
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項(xiàng)目(71202153) 中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目(N110406010)資助
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 引言B a k e r等、[1]S h l e i f e r等、[2]P o l k等、[3]P o v e l等[4]大量財(cái)務(wù)文獻(xiàn)發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)對(duì)公司的估價(jià)會(huì)影響其戰(zhàn)略決策及經(jīng)營(yíng)行為,股權(quán)價(jià)值高估是證券市場(chǎng)中常見(jiàn)的錯(cuò)誤估價(jià)現(xiàn)象,它是指股權(quán)市場(chǎng)價(jià)值高于其內(nèi)在價(jià)值或者也可以說(shuō)是企業(yè)的股票價(jià)格高于股票本身的內(nèi)在價(jià)

【參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1103803