本文關(guān)鍵詞：基于制度安排下的中國證券市場“噪聲交易”研究

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【摘要】：與成熟國家證券市場的噪聲交易零的特征不同,中國證券市場噪聲交易直接影響投資者行為,導致證券市場功能紊亂。其原因在于中外證券市場經(jīng)歷了不同的制度演化路徑,中國證券市場制度產(chǎn)生的基礎(chǔ)既不是自然演變,也不是投資者的內(nèi)生需求,而是基于經(jīng)濟改革及企業(yè)融資的需要,由政府"有形之手"通過強制制度變革建立起來,中國的噪聲交易與證券市場演變過程中的制度安排有直接的關(guān)系。
【作者單位】： 洛陽師范學院商學院;
【關(guān)鍵詞】： 噪聲交易 制度演變 市場機制 融資
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言20世紀70年代以來,隨著行為金融理論的興起,證券市場的噪聲交易開始得到廣泛關(guān)注。西方學者對噪聲交易的研究是基于有效市場理論為基礎(chǔ)的,有影響的經(jīng)濟學家是Friedman和Fama(1970),基本觀點是在市場參與者理性前提下投機交易(噪聲交易)不能長期存在,投資者的“貝葉斯

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本文編號：1101226