本文關(guān)鍵詞：私募股權(quán)投資對被投資企業(yè)債務(wù)契約的影響研究

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【摘要】：本文研究私募股權(quán)投資(Private Equity,簡稱PE)對被投資企業(yè)債務(wù)契約的影響。研究發(fā)現(xiàn),私募股權(quán)投資的參與能夠影響被投資企業(yè)的債務(wù)融資數(shù)量、債務(wù)融資成本和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)。具體體現(xiàn)為:有PE參與的公司相比于無PE參與的公司能夠獲得更多的債務(wù)融資,且債務(wù)融資成本更低,長期借款比重更大。這表明,私募股權(quán)投資在被投資企業(yè)的債務(wù)契約締結(jié)中發(fā)揮了信號作用,有利于緩解銀企間的信息不對稱,從而促成債務(wù)契約。進一步研究發(fā)現(xiàn),不同特征的PE對債務(wù)契約的影響不同,國有背景、持股比例較高和投資期限較長的PE對被投資企業(yè)債務(wù)契約的影響更為顯著。
【作者單位】： 清華大學(xué)五道口金融學(xué)院;北京大學(xué)光華管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 私募股權(quán)投資 債務(wù)融資數(shù)量 債務(wù)融資成本 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71273013;71232003) 教育部人文社會科學(xué)研究規(guī)劃基金(12YJA630186) 中國博士后科學(xué)基金項目(2014M550036)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言私募股權(quán)投資(Private Equity,簡稱PE)興起于20世紀(jì)80年代,之后在全球范圍內(nèi)迅速發(fā)展開來。美國私募股權(quán)投資的規(guī)模和數(shù)量每年以20%的速度遞增。英國的私募占整個歐洲市場總數(shù)的40%,規(guī)模僅次于美國。我國的私募股權(quán)投資起步較晚,歷經(jīng)20年的發(fā)展,目前已成為證券市場的

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本文編號：1089440