本文關鍵詞：我國不同行業(yè)企業(yè)債信用價差的動態(tài)過程研究

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【摘要】：選取上海證券交易所2007年6月至2012年6月的企業(yè)債和國債月度交易數(shù)據(jù),利用遺傳算法對利率期限結構SV參數(shù)模型求解,擬合出較為精確的企業(yè)債和國債的即期利率曲線,并據(jù)此計算出企業(yè)債的信用價差.將上海證券交易所的AAA級企業(yè)債按行業(yè)分為工業(yè)、公用事業(yè)和金融業(yè),分別對每個行業(yè)的信用價差按不同期限進行時間序列分析,發(fā)現(xiàn)各期限的時間序列呈現(xiàn)自回歸和移動平均的特征.脈沖響應分析表明,雖然金融業(yè)波動幅度最大,工業(yè)次之,公用事業(yè)最小,但同行業(yè)各期限信用價差序列在前10期內均會對其它期限信用價差序列的沖擊產生較為劇烈的反應,且沖擊不具有較長的持續(xù)效果.實證結果在一定程度上為投資者和監(jiān)管者提供了決策依據(jù).
【作者單位】： 北京化工大學經濟管理學院;
【關鍵詞】： 企業(yè)債 信用價差 ARMA模型 VAR模型 脈沖響應
【基金】：國家自然科學基金(71171012) 中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金(ZZ1319) 北京化工大學本科教育教學改革(A201208)
【分類號】：F832.51;F203
【正文快照】： i引言信用價差(credit spread,簡稱CS)又稱信用利差,它是指為了補償信用風險,投資者要求風險債券提供的高于到期日相同的無風險債券收益的額外收益.它可用于債券及其信用衍生產品的定價或套期保值,現(xiàn)代學者對信用價差的研究集中于信用價差期限結構(也稱信用價差曲線)、信用價

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本文編號：1083356