本文關鍵詞：股指期貨對中國股市的穩(wěn)定作用研究:羊群效應視角

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【摘要】：股市中羊群效應是股市投資者盲目跟風的非理性行為。嚴重的羊群行為會造成市場的"暴漲暴跌"現(xiàn)象。本文基于羊群效應測度模型,對2006-2014年的股市數(shù)據(jù)進行實證檢驗,研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨的推出弱化了股市的羊群行為,對股市的平穩(wěn)運行有很大的促進作用。相對于主板市場,股指期貨的推出對中小板市場羊群行為的抑制作用較小。這一發(fā)現(xiàn)為股指期貨的"穩(wěn)定器"功能提供新的證據(jù)。
【作者單位】： 中國人民大學統(tǒng)計學院;
【關鍵詞】： 股指期貨 羊群行為 系統(tǒng)性風險
【基金】：國家自然科學基金項目“企業(yè)異質性與最優(yōu)貨幣政策研究”(71373266)
【分類號】：F832.51;F224;F724.5
【正文快照】： 一、引言股市中的羊群效應指投資者在缺乏有效信息的情況下,總是模仿其他投資者的投資策略進行投資決策,是一種盲目跟風的非理性行為。由于中國股票市場散戶比例較大,信息嚴重不對稱,缺乏有效規(guī)避風險的機制,市場上羊群效應十分普遍[1_2]。嚴重的羊群效應會加劇市場大幅波動、

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