本文關(guān)鍵詞：分級基金量化投資策略構(gòu)建及其應(yīng)用研究

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【摘要】：2014下半年到2015上半年牛市中,含杠桿的分級基金成為我國A股市場耀眼的明星。不過由于其復(fù)雜的杠桿和折算機制,投資者難以全面意識到其風(fēng)險,因此有必要加強分級基金投資策略研究,以指導(dǎo)投資者更加理性地參與分級基金投資。本文的目標就是探討一個超越市場平均收益的分級基金量化投資策略,為分級基金投資決策提供參考。本文首先對分級基金、量化投資策略、馬科維茨模型投資組合理論、移動平均線投資策略等國內(nèi)外研究成果進行了文獻研究,為分級基金量化投資策略研究提供理論依據(jù)和方向指引。接著論述了分級基金的運作及募集途徑、特殊機制和量化投資策略的設(shè)計流程,為后文策略構(gòu)建及實現(xiàn)做鋪墊。然后從交易模型、資產(chǎn)配置模型和風(fēng)險管理等多個維度研究討論,構(gòu)建分級基金量化投資策略模型。最后,在聚寬(JoinQuant)量化交易平臺實現(xiàn)策略程序化及回測,驗證了本策略在分級基金投資的有效性。本文的主要研究成果及貢獻:1.在交易模型的研究中,本文運用量化分析的方法探討并驗證了移動平均線交易策略在我國上證指數(shù)上應(yīng)用的有效性,通過關(guān)鍵參數(shù)優(yōu)化構(gòu)建出最優(yōu)的交易模型,并應(yīng)用于本文所構(gòu)建的分級基金量化投資策略,取得超越市場平均的投資回報。2.在投資組合模型的研究中,本文實證分析發(fā)現(xiàn)馬科維茨最優(yōu)資產(chǎn)組合理論在我國分級基金的應(yīng)用中,固定的最優(yōu)投資組合并不優(yōu)于簡單的均等權(quán)重投資組合。于是進一步創(chuàng)新性地探討了最優(yōu)資產(chǎn)組合在我國分級基金的動態(tài)應(yīng)用,實證以8個月為取樣期動態(tài)構(gòu)建的最優(yōu)資產(chǎn)組合優(yōu)于固定的最優(yōu)投資組合和簡單的均等權(quán)重投資組合,也證明了馬科維茨最優(yōu)資產(chǎn)組合理論在我國分級基金投資上的有效性。3.在風(fēng)險管理的研究中,本文加強了分級基金特殊的向下折算機制的風(fēng)險分析及提出了相應(yīng)的風(fēng)險應(yīng)對策略,以更好地管理風(fēng)險。4.通過程序化實現(xiàn)本文的分級基金量化策略及回測,從投資回報和風(fēng)險等角度進行績效分析對比,驗證本文研究的分級基金動態(tài)投資組合移動平均線交易策略優(yōu)于買入持有的基準策略和市場上同時期大部分的開放式基金。該策略在檢驗期內(nèi)在獲取了超越市場平均的收益同時,風(fēng)險性也不高于市場的平均水平,完全滿足本文的研究目標,可以為分級基金的投資分析決策提供參考。
【關(guān)鍵詞】：分級基金 投資策略 量化投資 最優(yōu)投資組合
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 第一章 緒論11-16
• 1.1 選題背景和研究意義11
• 1.2 研究目標11-12
• 1.3 研究內(nèi)容、研究方法與技術(shù)路線12-15
• 1.3.1 研究內(nèi)容12-13
• 1.3.2 研究方法與技術(shù)路線13-15
• 1.4 本文的創(chuàng)新點15-16
• 第二章 文獻綜述與理論基礎(chǔ)16-24
• 2.1 分級基金文獻綜述16-18
• 2.1.1 分級基金國外文獻綜述16
• 2.1.2 分級基金國內(nèi)文獻綜述16-18
• 2.2 量化投資策略文獻綜述18-20
• 2.2.1 量化投資策略國外文獻綜述18-19
• 2.2.2 量化投資策略國內(nèi)文獻綜述19-20
• 2.3 馬科維茨模型的投資組合理論20-22
• 2.4 技術(shù)分析與移動平均線投資策略22-23
• 2.5 本章小結(jié)23-24
• 第三章 分級基金運作機制和量化投資24-29
• 3.1 分級基金概念24
• 3.2 分級基金的運作及募集途徑24-25
• 3.3 分級基金特殊機制25-27
• 3.4 量化投資的概念27-28
• 3.5 量化投資策略的設(shè)計流程28
• 3.6 本章小結(jié)28-29
• 第四章 分級基金量化投資策略模型構(gòu)建29-56
• 4.1 投資標的選取及樣本期選擇29-31
• 4.1.1 流動性考量29-31
• 4.1.2 行業(yè)配置考量31
• 4.1.3 量化分析數(shù)據(jù)考量31
• 4.1.4 綜合考量選出的投資標的31
• 4.2 資產(chǎn)配置模型31-32
• 4.3 交易模型-移動平均線交易模型32-41
• 4.3.1 移動平均線的交易模型構(gòu)建32-33
• 4.3.2 交易模型的參數(shù)優(yōu)化量化測試設(shè)定33-34
• 4.3.3 交易模型樣本期回測分析34-39
• 4.3.4 交易模型驗證期實證回測檢驗39-41
• 4.3.5 移動平均線交易模型的有效性分析41
• 4.4 投資組合模型-馬科維茨最優(yōu)資產(chǎn)組合應(yīng)用41-50
• 4.4.1 投資組合模型的研究思路和方法41-42
• 4.4.2 投資組合模型的假設(shè)42
• 4.4.3 投資組合模型參數(shù)設(shè)置42-43
• 4.4.4 固定投資組合模型建立43-46
• 4.4.5 動態(tài)投資組合模型建立46-50
• 4.4.6 固定投資組合和動態(tài)投資組合模型比較分析50
• 4.5 風(fēng)險管理50-54
• 4.5.1 風(fēng)險來源分析及應(yīng)對策略51-54
• 4.5.2 風(fēng)險監(jiān)控及控制54
• 4.6 本章小結(jié)54-56
• 第五章 量化投資策略程序化實現(xiàn)及實證分析56-64
• 5.1 聚寬（JoinQuant）量化交易平臺56
• 5.2 量化交易策略系統(tǒng)功能流程設(shè)計56-57
• 5.3 策略程序?qū)崿F(xiàn)57
• 5.4 量化投資策略實證回測分析57-62
• 5.4.1 分級基金簡單買入持有策略（基準策略）58-59
• 5.4.2 分級基金移動平均線交易策略59-60
• 5.4.3 動態(tài)投資組合移動平均線交易策略60-61
• 5.4.5 不同投資策略績效綜合比較分析61
• 5.4.6 與開放型基金作績效比較61-62
• 5.5 本章小結(jié)62-64
• 結(jié)論64-66
• 參考文獻66-69
• 附錄69-88
• 攻讀碩士學(xué)位期間取得的研究成果88-89
• 致謝89-90
• 附件90

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