本文關(guān)鍵詞：收入差距與股市波動(dòng)率

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【摘要】：股市的波動(dòng)性是資本市場(chǎng)的基本特征,關(guān)系到投資者進(jìn)行股票估值和資產(chǎn)配置。近年來(lái),隨著世界各國(guó)收入差距擴(kuò)大,全球股市的波動(dòng)率也呈現(xiàn)出逐漸增大的趨勢(shì)。本文從理論和實(shí)證兩個(gè)方面研究各國(guó)收入分配不平等程度對(duì)股市長(zhǎng)期波動(dòng)率的影響及其內(nèi)在機(jī)理。理論分析表明,由于存在參與成本,當(dāng)收入分配不平等程度加重時(shí),股票市場(chǎng)參與率降低,由此導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不足,進(jìn)而當(dāng)股市發(fā)生內(nèi)生或外生擾動(dòng)時(shí),將出現(xiàn)較大波動(dòng)。實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):一國(guó)收入分配不平等程度的增加將導(dǎo)致其股市波動(dòng)加劇,且這一關(guān)系在發(fā)展中國(guó)家表現(xiàn)得更為明顯。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 收入差距 股市波動(dòng)率 資產(chǎn)定價(jià)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):71003113) 教育部“新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃” 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)“青年科研創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)支持計(jì)劃”資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F124.7
【正文快照】： 一、弓I言對(duì)股市波動(dòng)率的研究不管是在學(xué)術(shù)界還是業(yè)界都有著重要意義。從投資組合的角度來(lái)看,MarkowitV 1952)首創(chuàng)性地提出用組合標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)衡量投資組合風(fēng)險(xiǎn),期望收益率來(lái)衡量組合收益,通過(guò)投資組合來(lái)實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的最優(yōu)配置。French et al.(1987)研究了股市波動(dòng)率與投資組合

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本文編號(hào)：1013239