發(fā)布時間：2020-04-16 21:10

【摘要】：在動態(tài)變化的競爭環(huán)境下,企業(yè)選擇業(yè)務經(jīng)營的范圍和種類并不是一成不變的,而是隨著外部環(huán)境、產(chǎn)業(yè)競爭環(huán)境和自身資源條件變化而不斷變化的。任何一個企業(yè)將面臨三種選擇：多元化、歸核化與保持不變,在企業(yè)發(fā)展過程中表現(xiàn)為從專業(yè)化到多元化、再從多元化到歸核化的交替循環(huán)變化的動態(tài)過程。同時,企業(yè)業(yè)務選擇的變化也將影響企業(yè)環(huán)境和資源,可能強化或減弱企業(yè)核心能力,多元化與歸核化戰(zhàn)略轉換是形成企業(yè)核心能力的重要因素。以前多數(shù)研究是分別研究多元化或歸核化戰(zhàn)略選擇及其價值效應,出現(xiàn)“多元化折價悖論”和“歸核化溢價困惑”并存的現(xiàn)象,這種從靜態(tài)的、割裂兩者關聯(lián)性的研究方法已經(jīng)受到很多學者的質疑,而事實上這兩種戰(zhàn)略是相互關聯(lián)、動態(tài)交互作用的。本文基于動態(tài)一致性的觀點,從資源、能力、環(huán)境和戰(zhàn)略的內(nèi)在關聯(lián)性研究多元化與歸核化戰(zhàn)略選擇及公司績效之間的關聯(lián)效應。首先,對多元化和歸核化研究文獻進行回顧和評述,分析多元化與歸核化研究背景和研究意義；其二,簡述了企業(yè)動態(tài)能力理論和戰(zhàn)略一致性觀點的演進和發(fā)展情況,分析了資源、能力和動態(tài)能力的含義和區(qū)別,提出了動態(tài)一致性觀點；其三,在上述分析基礎之上,基于動態(tài)一致性觀點,從資源、能力、環(huán)境和戰(zhàn)略四個因素的動態(tài)一致性角度,提出了多元化與歸核化動態(tài)選擇模型的分析框架；然后分析了企業(yè)家精神、產(chǎn)業(yè)生命周期、核心資源和市場體制的完善程度四個因素對多元化與歸核化戰(zhàn)略選擇的影響,研究表明多元化與歸核化一致性的實質是動態(tài)能力的再造和重塑,在企業(yè)成長過程中表現(xiàn)為多元化與歸核化交替出現(xiàn)的循環(huán)過程；其四,在價值最大化的前提下構建動態(tài)模型分析了多元化與歸核化動態(tài)變化和內(nèi)在動因,具體包括：(1)構建了多元化與歸核化動態(tài)選擇模型。通過模型分析驗證多元化與歸核化動態(tài)選擇存在臨界曲線,并且隨著技術創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)競爭沖擊而發(fā)生波動變化,又由于企業(yè)領導的有限理性,在動態(tài)環(huán)境下多元化與歸核化必然表現(xiàn)出交互作用的循環(huán)波動狀態(tài)；由此說明多元化或歸核化是彼此關聯(lián)、相互作用的,采用孤立、分割的研究方法將產(chǎn)生內(nèi)生性偏差；(2)構建了多元化與多元化價值關系的模型。通過模型分析表明,多元化或歸核化經(jīng)營績效受到戰(zhàn)略與核心資源的匹配質量影響,當匹配質量中等時多元化優(yōu)于專業(yè)化,而匹配質量最高是專業(yè)化優(yōu)于多元化,當匹配質量最差是企業(yè)進行清算轉型是最好的選擇；其五,在上述理論和模型分析基礎之上,以我國上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,運用動態(tài)一致性觀點實證檢驗多元化或歸核化與公司績效的關聯(lián)效應。主要進行四個實證檢驗：(1)采用主成份統(tǒng)計方法計算公司成長機會和公司績效指標,運用面板門檻模型,實證檢驗多元化與公司績效的非線性區(qū)間效應；(2)構建聯(lián)立方程組模型,應用三階段最小二乘法(3SLS)檢驗政府關聯(lián)、多元化與公司績效間的關聯(lián)效應；(3)構建聯(lián)立方程組模型,檢驗歸核化與公司績效的關聯(lián)效應；(4)以公司特質、產(chǎn)業(yè)環(huán)境和宏觀環(huán)境的相關因素作為控制變量,將多元化與歸核化納入統(tǒng)一模型,以改進的超額價值衡量公司績效水平,運用多項logit模型檢驗實證檢驗多元化與歸核化選擇影響因素以及動態(tài)過程；應用工具變量方法(Ⅳ),控制聯(lián)立性偏差,驗證多元化、歸核化與公司績效之間的關聯(lián)效應。 研究表明：(1)多元化與歸核化是企業(yè)兩種常態(tài)化的、互為補充的經(jīng)營戰(zhàn)略,并非本質上兩種不同的戰(zhàn)略,是贏得競爭優(yōu)勢的同一類戰(zhàn)略的兩個工具或策略手段。(2)多元化和歸核化都可能導致公司績效的提升或降低,關鍵是否實現(xiàn)了環(huán)境-資源-戰(zhàn)略優(yōu)化匹配的狀態(tài)；由于環(huán)境(技術沖擊、產(chǎn)業(yè)競爭)的變化以及領導的有限能力導致多元化與歸核化出現(xiàn)交替轉換的波動的動態(tài)過程,表現(xiàn)為專業(yè)化-多元化-歸核化-專業(yè)化的循環(huán)軌跡。(3)多元化與公司績效之間不是簡單的線性關系,存在顯著性的門檻效應,不能簡單的認為多元化折價,說明我國上市公司多元化行為具有明顯的產(chǎn)業(yè)驅動特性,產(chǎn)業(yè)差距是多元化擴張主要動機和績效差異的主要原因之一。(4)多元化與歸核化戰(zhàn)略受到企業(yè)特征、產(chǎn)業(yè)特征和整體環(huán)境的影響。一般來講,企業(yè)盈利能力和成長性與多元化成反方向變化,而產(chǎn)業(yè)利潤率和成長性與多元化成正方向變化,產(chǎn)業(yè)競爭性與歸核化成反方向變化；公司治理顯著性影響戰(zhàn)略選擇,市場化程度、GDP增長率等整體經(jīng)濟環(huán)境與兩者戰(zhàn)略都顯著性相關。(5)多元化與歸核化戰(zhàn)略動態(tài)選擇的目標不僅僅是企業(yè)績效,而是通過業(yè)務整合獲得企業(yè)未來成長機會、重塑企業(yè)核心能力,是實現(xiàn)企業(yè)動態(tài)核心能力的動態(tài)過程,最終目標是保持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢。
【學位授予單位】：西南交通大學
【學位級別】：博士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F272;F275;F426.6

【參考文獻】

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本文編號：2630036