本文關(guān)鍵詞：天然氣價(jià)格跳躍下的期貨定價(jià)動(dòng)態(tài)模型及實(shí)證研究　出處：《系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué)》2017年09期 　論文類(lèi)型：期刊論文

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【摘要】：針對(duì)天然氣期貨價(jià)格受跳躍性因素影響的問(wèn)題,目前為止還沒(méi)有研究引入跳躍過(guò)程描述天然氣價(jià)格的變化.文章考慮了跳躍性因素,在三因素模型的基礎(chǔ)上構(gòu)建了帶有跳躍性的天然氣期貨定價(jià)動(dòng)態(tài)模型,并采用高斯化濾波器處理非高斯分布變量;利用紐約商品交易所(NYMEX)的天然氣期貨日常價(jià)格作為樣本數(shù)據(jù)對(duì)模型進(jìn)行實(shí)證分析.結(jié)果表明:天然氣價(jià)格具有跳躍性和均值回復(fù)性,且向上跳躍的概率較大;投資者要求天然氣價(jià)格的非跳躍隨機(jī)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)溢酬為正;利用文章提出的模型進(jìn)行期權(quán)對(duì)沖比三因素模型和其它模型(只考慮一個(gè)因子的跳躍性)更為成功;與三因素模型相比,具有跳躍性的期貨價(jià)格動(dòng)態(tài)模型的擬合和預(yù)測(cè)能力更好.
[Abstract]:According to the natural gas futures prices affected by the jump factors, so far there is no research into the jump process to describe the change of natural gas price. Considering the jump factors, based on the three factor model to construct the model of natural gas futures pricing with dynamic jump, and by using the Gauss filter processing non Gauss the distribution of variables; the New York Mercantile Exchange (NYMEX) natural gas futures daily price as the sample data of the model for empirical analysis. The results show that the natural gas price is jumping and mean reversion, and the probability of upward jump greatly; non jumping stochastic volatility risk investors requirements of natural gas price premium is positive; by using the proposed model option hedging model and other models of three factors (only considering the jump of a factor) are more successful; and the three factor model compared with The ability to fit and predict the dynamic model of hopping futures price is better.

【作者單位】： 重慶工商大學(xué)管理學(xué)院;重慶交通大學(xué)交通運(yùn)輸學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71133007/G0301)資助課題
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F764.1;O21
【正文快照】： i引言由于期貨價(jià)格的跳躍性蘊(yùn)含著大量的信息,對(duì)天然氣期貨價(jià)格跳躍性進(jìn)行研究有助于人們更好地了解天然氣期貨價(jià)格形成的內(nèi)在機(jī)理和市場(chǎng)運(yùn)行的效率,也有助于監(jiān)管部門(mén)了解天然氣期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度,同時(shí)也為進(jìn)一步研究我國(guó)天然氣期貨市場(chǎng)的微觀特征提供相應(yīng)的理論支持和現(xiàn)實(shí)依

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本文編號(hào)：1358012