近年來,隨著互聯(lián)網(wǎng)快速發(fā)展,股權(quán)眾籌成為了股權(quán)融資的一種新形式,股權(quán)眾籌豐富了企業(yè)的融資渠道,為我國(guó)的金融創(chuàng)新做出了新的貢獻(xiàn)。但由于我國(guó)缺乏相應(yīng)的法律法規(guī),股權(quán)眾籌平臺(tái)沒有建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系,使我國(guó)的股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展走向了下坡路。因此研究股權(quán)眾籌平臺(tái)管理風(fēng)險(xiǎn)具備一定意義和價(jià)值,有助于股權(quán)眾籌平臺(tái)走向良性發(fā)展。雖然國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)防范研究較多,但多為理論性研究,較少結(jié)合現(xiàn)實(shí)案例去分析。本文通過案例分析法,從項(xiàng)目生命周期角度研究“眾投邦”平臺(tái)在融資流程中遇到的風(fēng)險(xiǎn),并對(duì)完善平臺(tái)的發(fā)展提出相關(guān)建議,如完善投資者審核、優(yōu)化領(lǐng)投方選擇流程、完善企業(yè)盡調(diào)機(jī)制、完善第三方監(jiān)管機(jī)制、設(shè)置投資者冷靜期、完善信息披露機(jī)制等對(duì)其他股權(quán)眾籌平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)有一定借鑒意義的建議。其次,本文通過采用對(duì)比分析法,對(duì)比分析海外不同國(guó)家的法律法規(guī),以及海外不同國(guó)家股權(quán)眾籌平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)管理措施,從而為我國(guó)股權(quán)眾籌行業(yè)的發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)管理帶來一定啟示。 

【文章來源】：暨南大學(xué)廣東省211工程院校

【文章頁數(shù)】：89 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

研究框架圖

11目標(biāo)可以用三維矩陣表現(xiàn)出來。其中風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)可以分為——策略目標(biāo)、營(yíng)運(yùn)目標(biāo)、報(bào)告目標(biāo)、合規(guī)目標(biāo)；而風(fēng)險(xiǎn)管理要素可以分為：內(nèi)部環(huán)境、目標(biāo)設(shè)定、事項(xiàng)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)、控制活動(dòng)、信息與溝通、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。圖1.2COSO風(fēng)險(xiǎn)管理框架資料來源：COSO官網(wǎng)全面風(fēng)險(xiǎn)管理理論對(duì)股權(quán)眾籌的風(fēng)險(xiǎn)管理完善具有一定參考意義，它強(qiáng)調(diào)了企業(yè)會(huì)面臨多種不確定風(fēng)險(xiǎn)，所以需要建立完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，而股權(quán)投資過程中同樣會(huì)面臨著多種不確定性風(fēng)險(xiǎn)，尤其股權(quán)眾籌屬于新興行業(yè)，建立一個(gè)完善的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制便顯得尤為重要。如股權(quán)眾籌平臺(tái)經(jīng)常會(huì)面臨著資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目審核風(fēng)險(xiǎn)、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)規(guī)范風(fēng)險(xiǎn)等，這表明平臺(tái)在風(fēng)險(xiǎn)管理時(shí)需讓風(fēng)控部門保持一定獨(dú)立性，使風(fēng)控部門和經(jīng)營(yíng)部門有效分開，實(shí)現(xiàn)領(lǐng)導(dǎo)層的直接授權(quán)，才能使平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)管理能更有效進(jìn)行。1.5研究的創(chuàng)新點(diǎn)和局限性1.5.1創(chuàng)新點(diǎn)本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要包括以下三方面：一是研究選題上的創(chuàng)新。雖然先前已有不少學(xué)者對(duì)股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)防范作出研究，但多為理論性研究，隨著規(guī)范股權(quán)眾籌發(fā)展的法律法規(guī)逐漸明朗、金融科技的興起、國(guó)家對(duì)創(chuàng)業(yè)孵化支持力度的不斷加大，這些新政策和新技術(shù)為防范股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)提供了新的思路。

18圖2.1我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)現(xiàn)存數(shù)量資料來源：作者根據(jù)眾籌之家、人創(chuàng)咨詢提供數(shù)據(jù)整理所得。2.2.3我國(guó)股權(quán)眾籌風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀從宏觀而言，我國(guó)相對(duì)的法律法規(guī)仍然缺失，僅有《私募股權(quán)眾籌融資管理辦法（試行）（征求意見稿）》這一規(guī)范，仍然存在著監(jiān)管缺失、信用體系不健全等諸多問題。所謂“法無禁止即自由”，我國(guó)大部分股權(quán)眾籌平臺(tái)的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)都是低于證監(jiān)會(huì)頒布的《管理辦法》的。從微觀而言，即從平臺(tái)自身來看，國(guó)內(nèi)大部分股權(quán)眾籌平臺(tái)都沒有建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，相對(duì)海外優(yōu)秀的股權(quán)眾籌平臺(tái)而言仍然非常不完善，尤其在投資者規(guī)定，籌資者注冊(cè)流程等方面仍然存在很多可改進(jìn)的地方。操作的不規(guī)范以及專業(yè)投資經(jīng)理人才的缺乏，使我國(guó)的股權(quán)眾籌行業(yè)走向了畸形的發(fā)展。因此，我國(guó)股權(quán)眾籌平臺(tái)發(fā)生的管理風(fēng)險(xiǎn)問題層出不群，主要集中在夸大營(yíng)收預(yù)期、平臺(tái)審核不規(guī)范、缺乏對(duì)項(xiàng)目方約束等各個(gè)方面。如2016年“36氪”平臺(tái)的“宏力能源項(xiàng)目”，平臺(tái)擔(dān)任“宏力能源項(xiàng)目”的融資顧問，主持各項(xiàng)路演。在第二年宏力能源公布財(cái)務(wù)報(bào)告后，報(bào)告顯示實(shí)際財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與此前路演時(shí)的預(yù)期盈利數(shù)據(jù)差異巨大，引起了投資者的強(qiáng)烈不滿，同時(shí)鈦媒體曝光該事件后，使該事件成為了公眾話題。最后“36氪”迫于公眾壓力，答應(yīng)兜底300萬元來填補(bǔ)投資者損失，受此事件影響，“36氪”的股權(quán)眾籌業(yè)務(wù)陷入了低谷，后續(xù)新項(xiàng)目上線的也受到影響。類似的情況還有很多，僅在2015年，“人人投”就被出現(xiàn)了至少7個(gè)問題項(xiàng)目。如“西安有木有便利店”項(xiàng)目中，籌資方跑路，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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博士論文
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碩士論文
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本文編號(hào)：3623020