本文關(guān)鍵詞：論私募股權(quán)投資中的對賭協(xié)議，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：近年來，缺乏資金的初創(chuàng)型民營企業(yè)對于私募股權(quán)融資具有很強的依賴。然而由于投融資雙方存在較大的信息不對稱，雙方對目標企業(yè)的估值往往存在分歧，此時，對賭協(xié)議（估值調(diào)整機制）應(yīng)運而生。 由于對賭協(xié)議具有舶來屬性，在我國相應(yīng)的法律制度支持并未完善。在2012年底審結(jié)的海富投資案是對賭協(xié)議的首個司法判決，在二審法院認定該案涉及的整個對賭協(xié)議無效從而引起了法律、金融界的密切關(guān)注。對賭協(xié)議背后的法律風險也浮出水面。 目前，私募股權(quán)投資在我國資本市場體系中的地位日益重要，而對賭協(xié)議作為私募股權(quán)投資合同的重要組成，，其效力與合法地位如何認定對私募基金在我國發(fā)展有重要意義。那么，對賭協(xié)議究竟是一個怎樣的制度安排？其在我國法律框架下的效力如何？協(xié)議各方及相關(guān)利益方的利益如何得以平衡？以上問題是本文亟待討論的主要內(nèi)容。 除了導言之外，本文分為五章。 第一章對對賭協(xié)議的涵義、主要特征與類型進行了概述，并結(jié)合實證分析的方法對實踐中的對賭協(xié)議應(yīng)用進行了分析總結(jié)。 第二章通過我國目前司法實踐中的首例對賭協(xié)議判決（海富投資案）與證監(jiān)會的相關(guān)態(tài)度兩個層面展開對賭協(xié)議效力現(xiàn)狀的分析，并總結(jié)了對賭協(xié)議的效力現(xiàn)狀判斷標準的不確定性。 第三章從經(jīng)濟學角度，通過我國成長型企業(yè)對私募股權(quán)融資的偏好、其具有應(yīng)對信息不對稱所帶來的估值分歧與委托代理人問題的作用總結(jié)了對賭協(xié)議具有促成交易、鎖定風險、激勵經(jīng)營從而降低交易成本的作用，論述了對賭協(xié)議具有一定的經(jīng)濟正當性。 第四章從合同法學角度，辨析了合同無效的認定標準。從公司法學角度，論述了種類股制度在我國法律框架下的地位及其在對賭協(xié)議中的主要運用類型并對其違反強行法的風險進行分類討論。 第五章通過分析對賭協(xié)議與普通交易的實質(zhì)性區(qū)別，總結(jié)了對賭協(xié)議是因需而生的非典型合同、射幸合同，并最終提出了激勵型、風險控制型對賭協(xié)議的合法地位應(yīng)當?shù)玫秸J可，且提出可通過規(guī)制射幸合同的方式以規(guī)制對賭協(xié)議。
【關(guān)鍵詞】：對賭協(xié)議 私募股權(quán) 估值調(diào)整機制 射幸合同
【學位授予單位】：華東政法大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：D923.6;D922.287
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-11
• 導言11-14
• 第一章 對賭協(xié)議概述與實證分析14-19
• 第一節(jié) 對賭協(xié)議的涵義14-15
• 第二節(jié) 對賭協(xié)議特征與類型15-19
• 一、 近年來我國對賭案例實證分析15
• 二、 對賭協(xié)議的類型與特征15-19
• 第三節(jié) 小結(jié)19
• 第二章 對賭協(xié)議的司法及監(jiān)管態(tài)度19-31
• 第一節(jié) 對賭協(xié)議法律效力在我國目前司法實踐中的認定20-26
• 一、 海富投資案——我國首例對賭協(xié)議的法院判決20-25
• 二、 深交所對對賭協(xié)議合同效力的態(tài)度25-26
• 第二節(jié) 證監(jiān)會對對賭協(xié)議執(zhí)行效力的態(tài)度26-30
• 一、 證監(jiān)會的審慎監(jiān)管態(tài)度：對賭協(xié)議是上市的絕對禁區(qū)26-27
• 二、 并非一味否定對賭機制27-29
• 三、 評析與建議29-30
• 第三節(jié) 小結(jié)30-31
• 第三章 經(jīng)濟學分析：對賭協(xié)議的經(jīng)濟正當性31-39
• 第一節(jié) 融資方式的選擇31-33
• 一、 公司融資的渠道與最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論31-32
• 二、 我國企業(yè)對股權(quán)融資的偏好32-33
• 三、 私募股權(quán)融資幾乎成為成長型企業(yè)的唯一選擇33
• 第二節(jié) 對賭協(xié)議的產(chǎn)生動因與應(yīng)對機制33-38
• 一、 動因的根源：信息不對稱與未來業(yè)績不確定性34-36
• 二、 應(yīng)對機制：擱置爭議、激勵經(jīng)營、鎖定風險36-38
• 第三節(jié) 小結(jié)38-39
• 第四章 法學理論分析：對賭協(xié)議的合法地位39-52
• 第一節(jié) 對賭協(xié)議效力的合同法分析39-45
• 一、 我國法律語境下的合同效力相關(guān)概念辨析39-41
• 二、 合同無效的判斷標準41-44
• 三、 小結(jié)44-45
• 第二節(jié) 對賭協(xié)議的公司法分析45-52
• 一、 種類股制度我國法律框架下的地位45-46
• 二、 種類股在對賭協(xié)議中的運用及其違反強行法風險分析46-47
• 三、 對賭條款中的特殊權(quán)利條款的違法風險47-50
• 四、 對債權(quán)人權(quán)利的適度保護50-52
• 五、 小結(jié)52
• 第五章 問題的解決——追根溯源52-59
• 第一節(jié) 對賭協(xié)議的法律屬性53-56
• 一、 因需而生：對賭協(xié)議是非典型合同53
• 二、 對賭協(xié)議是射幸合同53-56
• 第二節(jié) 結(jié)論與啟示56-59
• 一、 該疏則不堵：應(yīng)認可激勵型對賭協(xié)議的合法地位56-57
• 二、 當堵則不疏：通過規(guī)制射幸合同以規(guī)制對賭協(xié)議57-59
• 附錄59-69
• 參考文獻69-75
• 后記75-76

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 許中緣;;論違反公法規(guī)定對法律行為效力的影響——再評《中華人民共和國合同法》第52條第5項[J];法商研究;2011年01期

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5 周傳麗;;成長型企業(yè)的私募股權(quán)融資、對賭協(xié)議與財務(wù)績效的路徑依賴[J];學術(shù)研究;2009年09期

  本文關(guān)鍵詞：論私募股權(quán)投資中的對賭協(xié)議，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：303744