本文關(guān)鍵詞：高頻交易的頻繁報(bào)撤單與市場(chǎng)操縱認(rèn)定——以美國(guó)國(guó)債期貨“虛假報(bào)單操縱”案例為視角

  更多相關(guān)文章： 國(guó)債期貨 高頻交易 虛假報(bào)單 市場(chǎng)操縱

【摘要】：本文以近期美國(guó)國(guó)債期貨市場(chǎng)一例操縱行為訴訟為著眼點(diǎn),具體分析名為"虛假報(bào)單操縱(spoofing)"的市場(chǎng)操縱行為類型,即行為人從事期貨交易時(shí),以高頻交易技術(shù)為基礎(chǔ),先在單邊進(jìn)行大量報(bào)單,繼而在執(zhí)行之前全部撤銷之前的報(bào)單,然后在與撤單行為幾乎同時(shí)地進(jìn)行反方向的報(bào)單,與之前被引誘跟隨報(bào)單的市場(chǎng)參與者成交。起訴者HTG公司用公開(kāi)數(shù)據(jù)證明被告在近兩年的時(shí)間內(nèi)6960次實(shí)施同樣策略,違反了《多德-弗蘭克法》禁止擾亂市場(chǎng)和禁止操縱市場(chǎng)的規(guī)定。本案例可幫助我們對(duì)高頻交易下頻繁報(bào)撤單行為是否認(rèn)定以及如何認(rèn)定為市場(chǎng)操縱行為做進(jìn)一步思考,對(duì)我國(guó)期貨市場(chǎng)高頻交易行為監(jiān)管提供啟示。
【作者單位】： 華東政法大學(xué)博士后工作站;中國(guó)金融期貨交易所博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 國(guó)債期貨 高頻交易 虛假報(bào)單 市場(chǎng)操縱
【基金】：第55批中國(guó)博士后科學(xué)基金面上資助(項(xiàng)目編號(hào):2014M551369)的階段性成果
【分類號(hào)】：D912.29
【正文快照】： 以高頻交易為代表的交易技術(shù)蓬勃發(fā)展,通過(guò)程序化交易、算法交易或高頻交易1等技術(shù)優(yōu)勢(shì)手段進(jìn)行期貨市場(chǎng)操縱的情況逐漸出現(xiàn)。期貨市場(chǎng)的核心功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險(xiǎn)管理,而操縱行為直接扭曲正常價(jià)格信號(hào)的形成,進(jìn)而影響風(fēng)險(xiǎn)管理功能的實(shí)現(xiàn),損害其他市場(chǎng)參與者的合法權(quán)益,動(dòng)搖期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

1 陸澍敏;;國(guó)債期貨今又來(lái)[J];新民周刊;2013年27期

2 陸澍敏;;國(guó)債期貨重開(kāi)張[J];新民周刊;2013年36期

3 聽(tīng)雨;;傷逝——悼我國(guó)國(guó)債期貨“327事件”[J];金融法苑;2001年04期

4 鄭貴廷;創(chuàng)設(shè)我國(guó)國(guó)債期貨交易恢復(fù)的時(shí)機(jī)和條件[J];長(zhǎng)白學(xué)刊;2003年05期

5 吳寧;;論恢復(fù)我國(guó)國(guó)債期貨的可行性必要性[J];沈陽(yáng)干部學(xué)刊;2012年06期

6 董華春;;第六講 春天花會(huì)開(kāi)——淺談我國(guó)國(guó)債期貨發(fā)展及法律問(wèn)題[J];金融法苑;2001年04期

7 ;上海證券交易所國(guó)債期貨業(yè)務(wù)試行細(xì)則[J];注冊(cè)會(huì)計(jì)師通訊;1993年12期

8 馬建華;“熱錢”肆虐中國(guó)期市[J];南風(fēng)窗;1995年12期

9 ;改革[J];中國(guó)投資;2013年08期

10 縹緲;;股市風(fēng)暴:“327事”始末[J];南風(fēng)窗;2010年10期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 張s，

本文編號(hào)：686972