本文關(guān)鍵詞：公司章程反收購條款——以價值判斷與效力剖析為視角，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：推進公司并購,是我國經(jīng)濟新常態(tài)下解決產(chǎn)能過剩并避免社會動蕩的重要舉措。然而公司并購時,必然遭遇反收購的阻擊。作為最常見的反收購措施,公司章程反收購條款主要表現(xiàn)為"以維護董事會控制權(quán)為核心"和"以增加收購難度及成本為核心"的兩種制度設(shè)計。公司章程反收購條款加深了股東與董事之間的所有權(quán)——控制權(quán)的矛盾,存在著合理性與合法性的爭論。就合理性/價值判斷而言,公司章程反收購條款扮演著傳遞"公司信號"的功能,價值衡量應(yīng)由市場判斷,適用的維度應(yīng)由市場主體自己把握。就合法性/效力判斷而言,實踐中存在"文本分析""技術(shù)分析""結(jié)構(gòu)主義"三條路徑分析范式。其中"結(jié)構(gòu)主義"分析路徑區(qū)分不同的公司類型而區(qū)別對待公司章程反收購條款的效力,故更為合理。對于上市公司而言,公司章程反收購條款效力判斷的關(guān)鍵是建立起充分且透明的信息披露機制讓理性投資者自由作出選擇。
【作者單位】： 吉林大學(xué)法學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 公司章程 反收購條款 價值判斷 效力判斷 信息披露
【分類號】：D922.291.91
【正文快照】： 1典型的反收購措施的種類有:公司章程反收購條款(shark repellents)、毒丸計劃(poison pill)、降落傘計劃(Para-chutes)、綠色郵件(green mail)、帕克曼式防御(pac-man defense)、白衣騎士(white knight)、股份回購(repurchase)、焦土戰(zhàn)略(scorched earth)等。新常態(tài)下,為解決

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3 劉s，

本文編號：472531